El 11 de febrero, el Director de Inversiones de Bitwise Asset Management, Matt Hougan, discutió las razones detrás del mercado bajista de criptomonedas en una entrevista con CNBC. Según BlockBeats, Hougan atribuyó la caída al 'ciclo de cuatro años', un fenómeno recurrente en el mercado de criptomonedas que ha ocurrido tres veces.
Hougan señaló que los inversores actualmente están prefiriendo otras opciones de inversión populares, como el oro y las acciones de inteligencia artificial, sobre las criptomonedas. Mencionó preocupaciones sobre los riesgos de la computación cuántica y la nominación de Kevin Warsh como Presidente de la Reserva Federal, que se han amplificado durante el mercado bajista.
A pesar de la actual debilidad del mercado, Hougan cree que el desarrollo de ETFs centrados en criptomonedas no debería ser obstaculizado. Describió el estado actual del mercado como una 'profecía autocumplida.'
"Hay buenas noticias bajo la superficie, pero se están desarrollando lentamente," declaró Hougan. Enfatizó que la financiarización de Bitcoin no altera fundamentalmente su argumento de escasez, ya que el suministro total sigue estando limitado a 21 millones de monedas. Si bien puede afectar la dinámica de trading a corto plazo, la demanda de derivados impactará en última instancia el mercado spot.
Es notable que a finales de 2025, particularmente alrededor de diciembre, Hougan declaró públicamente en redes sociales, blogs, pódcast y entrevistas que el 'ciclo de cuatro años está muerto.' En ese momento, los precios de Bitcoin eran altos, y la perspectiva de Hougan era optimista e institucional, destacando que los fondos institucionales y los mercados maduros habían 'matado' el ciclo.