El Riesgo Oculto de las Piscinas de Liquidez
La Pérdida Impermanente (IL) es uno de los conceptos más malentendidos en DeFi.
Muchos principiantes ven APYs atractivos de las piscinas de liquidez, pero ignoran el riesgo silencioso que ocurre en segundo plano.
Simplifiquémoslo paso a paso.
1️⃣ ¿Qué es la Pérdida Impermanente?
La Pérdida Impermanente ocurre cuando:
Proporcionas liquidez a una piscina
Y
El precio de un token cambia significativamente
A medida que cambia el precio, la piscina se reequilibra automáticamente, lo que puede dejarte con menos valor que simplemente mantener (HODLing) los tokens.
🔑 No es una “tarifa” — es un costo de oportunidad.
2️⃣ Ejemplo Simple
Imagina:
Depositas:
$1,000 en ETH
$1,000 en USDT
Total = $2,000
El precio de ETH = $2,000
Ahora ETH se duplica a $4,000.
Si solo hubieras mantenido: Tu ETH ahora valdría $2,000 → $4,000
Total = $5,000
Pero en un pool de liquidez: El AMM reequilibra.
Terminas con:
Menos ETH
Más USDT
Tu valor total podría estar alrededor de $4,500 en lugar de $5,000.
Esa diferencia de $500 = Pérdida Impermanente.
3️⃣ ¿Por qué sucede esto?
Los pools de liquidez utilizan fórmulas (como x × y = k).
Cuando el precio de ETH sube:
Los traders compran ETH del pool
La cantidad de ETH en el pool disminuye
USDT aumenta
El precio se ajusta automáticamente
Estás efectivamente vendiendo ETH a medida que el precio sube.
4️⃣ Cuando la Pérdida Impermanente es Mayor
IL aumenta cuando:
El precio se mueve drásticamente
Los tokens son altamente volátiles
Un token se dispara fuertemente
El par no es estable/estable (como USDT/USDC)
🔑 Mayor diferencia de precio = mayor IL.
5️⃣ Cuando IL es Pequeña
IL es mínimo cuando:
Los precios se mantienen estables
El par consiste en activos correlacionados (por ejemplo, ETH/stETH)
Pares de stablecoin (USDT/USDC)
Menor volatilidad = menor IL.
6️⃣ Por qué se llama “Impermanente”
Se llama impermanente porque:
Si los precios regresan a los niveles originales, IL se reduce o desaparece.
Pero una vez que retiras durante el desequilibrio → se vuelve permanente.
🧠 Conclusión Final
La Pérdida Impermanente significa: ✔️ Ganas tarifas
❌ Pero puede tener un rendimiento inferior al mantenimiento
Siempre compara: rendimiento del pool de liquidez vs riesgo potencial de IL.
🔑 Los pares de alta volatilidad pueden borrar tus ganancias de farming.