Tailandia ha aprobado cambios regulatorios que permitirán a los activos digitales servir como instrumentos subyacentes para derivados regulados, marcando un paso significativo hacia la integración de las criptomonedas en los mercados de capitales formales del país.
El gabinete de Tailandia aprobó enmiendas a la Ley de Derivados que permiten a las criptomonedas respaldar productos derivados, según la Comisión de Valores y Bolsa de Tailandia. El movimiento reconoce formalmente a los activos digitales como subyacentes de inversión elegibles dentro del marco financiero regulado de Tailandia.
“Este desarrollo ayudará a promover un crecimiento del mercado más inclusivo, facilitará la diversificación y una gestión de riesgos más efectiva, y expandirá las oportunidades de inversión para un rango más amplio de inversores”, dijo Pornanong Budsaratragoon, secretario general de la SEC.
Reglas a seguir, coordinación con TFEX
La SEC dijo que redactará reglas de seguimiento para actualizar las licencias de derivados, permitiendo a los operadores de activos digitales ofrecer contratos vinculados a criptomonedas. El regulador también revisará los requisitos de supervisión para intercambios y cámaras de compensación y coordinará con la Bolsa de Futuros de Tailandia (TFEX) para establecer especificaciones de contratos alineadas con el perfil de riesgo de los activos digitales.
La reforma se alinea con el plan de mercados de capital de tres años previamente anunciado por la SEC, que incluye iniciativas de tokenización y el desarrollo de fondos cotizados en bolsa de criptomonedas, señalando un impulso más amplio para integrar activos digitales en canales de inversión regulados.
Reacción de la industria: atrasada, pero los riesgos permanecen
Los participantes del mercado local dijeron que el movimiento está atrasado, pero advirtieron que las salvaguardias serán críticas. “Los activos digitales ya funcionan como instrumentos financieros en la práctica”, dijo Pichapen Prateepavanich, estratega de políticas y fundador de la firma de infraestructura Gather Beyond, añadiendo que ampliar la Ley de Derivados alinea la regulación con la realidad del mercado al llevar la actividad a una estructura legal más clara.
Ella dijo que los derivados vinculados a criptomonedas estructurados adecuadamente podrían mejorar la cobertura, la liquidez y la participación institucional. Sin embargo, advirtió que ampliar el alcance “sin fortalecer simultáneamente los estándares de divulgación y los requisitos de capital aumentaría el riesgo sistémico.”
Marco de políticas de criptomonedas en evolución
El régimen regulatorio de criptomonedas de Tailandia se remonta a 2018, cuando el Decreto de Emergencia sobre Empresas de Activos Digitales otorgó a la SEC la autoridad de licenciamiento y ejecución sobre intercambios e emisores de tokens. Desde entonces, la supervisión se ha ampliado a la protección del inversor y la conducta del mercado, incluidas las restricciones sobre pagos en criptomonedas, reglas operativas más estrictas para las empresas con licencia y nuevas pautas de inversión para fondos.
En los últimos años, el regulador ha aprobado el comercio de stablecoins en intercambios locales y ha propuesto medidas para permitir a los fondos una mayor exposición a activos digitales, junto con planes para la tokenización y ETFs de criptomonedas.
La última decisión subraya el esfuerzo de Tailandia por equilibrar la innovación con la regulación, posicionando al país para profundizar la participación institucional en criptomonedas, siempre que los controles de riesgo y las divulgaciones mantengan el ritmo, según The Decrypt.