En solo las últimas 3 semanas, 18 grandes empresas, cada una con más de $50M en pasivos, se han declarado en quiebra. Solo la semana pasada, 9 grandes empresas de EE. UU. se declararon en quiebra.

Eso llevó el promedio de 3 semanas a 6, la tasa más rápida de grandes quiebras desde la pandemia de 2020. Para ponerlo en perspectiva, el peor tramo de este siglo fue durante la crisis financiera de 2009, cuando el promedio de 3 semanas alcanzó un máximo de 9.

Así que estamos en niveles de crisis máximos.

Ahora mira a los consumidores: el estrés es aún más claro.

Las morosidades graves en tarjetas de crédito aumentaron al 12.7% en el Q4 2025, el más alto desde 2011, cuando la economía aún lidiaba con las secuelas de 2008.

Desde el tercer trimestre de 2022, las morosidades serias han aumentado +5.1 puntos porcentuales, un aumento más grande que el que se vio durante el período de 2008-2009.

Eso significa que las personas que se atrasan en los pagos están acelerándose, no estabilizándose.

El estrés en la fase tardía también está aumentando.

Los saldos de tarjetas de crédito que se mueven a más de 90 días de morosidad subieron al 7.1%, ahora el tercer nivel más alto desde 2011.

Los consumidores más jóvenes están bajo la mayor presión:

Las edades de 18 a 29 están viendo transiciones de morosidad serias alrededor del 9.5%, y las edades de 30 a 39 alrededor del 8.6%, ambas mucho más altas que los grupos mayores.

Los hogares más jóvenes impulsan una gran parte del gasto discrecional, así que esto es serio.

La deuda de los hogares en EE. UU. acaba de alcanzar un nuevo récord de $18.8 billones, aumentando +$191 mil millones solo en el cuarto trimestre de 2025. Desde enero de 2020, la deuda de los hogares ha aumentado en $4.6 billones.

Cada categoría importante está ahora en niveles récord:

La deuda hipotecaria está en $13.2 billones, la deuda de tarjetas de crédito en $1.3 billones, los préstamos de automóviles en $1.7 billones, y los préstamos estudiantiles también en $1.7 billones.

Así que, esto es lo que está sucediendo todo al mismo tiempo:

- Las empresas están quebrando más rápido.

- Los consumidores están faltando a los pagos más.

- La morosidad está aumentando drásticamente.

- Los saldos de deuda ya están en récords.

Esta combinación generalmente aparece tarde en el ciclo, cuando el crecimiento se está desacelerando pero la deuda sigue siendo alta.

Si las quiebras siguen aumentando y los consumidores siguen atrasándose, esto ejerce presión sobre los empleos, el gasto y los mercados de crédito a continuación.

Es entonces cuando los responsables de políticas generalmente intervienen.

Las principales herramientas de la Reserva Federal son recortes de tasas, apoyo de liquidez y eventualmente expansión del balance si el estrés se propaga al sistema financiero.

En términos simples: préstamos más baratos, crédito más fácil y más dinero fluyendo al sistema para estabilizar el crecimiento.

Pero la respuesta de política generalmente llega después de que los daños comienzan a mostrarse claramente en los datos.

En este momento, la señal de quiebras, morosidades y deudas apunta en una dirección:

El estrés financiero está aumentando rápidamente y la ventana para el apoyo de políticas se está acercando.