Introducción: Por Qué Importan las Tasas de Financiación y el OI
La mayoría de los traders se centran solo en las velas. Yo me enfoco en la posición. En cripto, el precio al contado es solo la superficie. El verdadero motor detrás de la mayoría de los movimientos a corto plazo es el mercado de futuros perpetuos. Ahí es donde vive el apalancamiento, donde ocurren las liquidaciones y donde los traders emocionales quedan atrapados. Si entiendes las tasas de financiación y el Interés Abierto (OI), dejas de adivinar y comienzas a leer a la multitud.
Los futuros perpetuos dominan el volumen de trading en cripto. Eso significa que el apalancamiento juega un papel importante en el movimiento de precios. Los movimientos a menudo son impulsados por una posición agresiva, y cuando esa posición se vuelve demasiado unilateral, el mercado lo corrige violentamente. Las tasas de financiación y el OI te dan una visión de esa estructura interna. Te dicen quién está demasiado inclinado en una dirección, si está entrando capital fresco en el mercado y si un movimiento es orgánico o simplemente el resultado de liquidaciones forzadas.
Tasas de financiamiento: El costo de la convicción
Las tasas de financiamiento existen porque los futuros perpetuos no expiran. Dado que no hay una fecha de liquidación, los intercambios utilizan pagos de financiamiento para mantener el precio perp anclado al precio al contado. Cada pocas horas, un lado del mercado paga al otro. Cuando el financiamiento es positivo, los largos pagan a los cortos. Cuando el financiamiento es negativo, los cortos pagan a los largos. Este pago refleja la presión de posicionamiento.
Si el financiamiento es levemente positivo durante una tendencia alcista, eso es saludable. Muestra que los compradores tienen suficiente confianza para pagar para mantener sus posiciones. Pero cuando el financiamiento se vuelve extremo, es cuando es necesario tener precaución. Un financiamiento extremo señala sobrepoblación. Y las operaciones abarrotadas son frágiles porque los mercados no recompensan el consenso, lo explotan.
Cómo leo el financiamiento
No veo el financiamiento como una señal direccional. Lo veo como un indicador de desequilibrio. Un financiamiento leve refleja un sentimiento normal. Un financiamiento elevado muestra un sesgo creciente. Un financiamiento extremo sostenido a lo largo del tiempo indica riesgo de posicionamiento.
Cuando el precio sube y el financiamiento se estira de manera agresiva y positiva, no estoy pensando inmediatamente en un breakout. Estoy pensando en cuántos largos tardíos son ahora vulnerables a un squeeze. Lo mismo se aplica en reversa. Un financiamiento negativo pesado combinado con fuerza de precio a menudo establece el escenario para un squeeze corto. El financiamiento no predice dirección; revela presión.
Interés Abierto: El medidor de convicción
El Interés Abierto representa el número total de contratos pendientes que aún están abiertos. Te dice si nuevo dinero está entrando al mercado o si las posiciones están cerrando. Esta distinción importa.
El volumen puede aumentar porque los traders están cerrando posiciones, pero un OI en aumento significa que se está añadiendo nueva exposición. Cuando OI aumenta, se están construyendo nuevas posiciones. Cuando OI disminuye, las posiciones se están cerrando a través de la toma de ganancias o liquidación. Pero OI solo es neutral. Debe ser interpretado junto con el precio.
El marco central: Precio + OI
El marco más poderoso es combinar precio y OI. Si el precio sube y OI sube, nuevos largos están entrando al mercado. Ese comportamiento apoya la continuación. Si el precio sube mientras OI baja, los cortos están cubriendo. Ese repunte puede ser impulsado por un squeeze en lugar de una demanda sostenible.
Si el precio baja y OI sube, nuevos cortos están construyendo posiciones, sugiriendo una continuación bajista. Si el precio baja y OI baja, los largos están liquidando, lo que a menudo señala pánico y a veces mínimos locales. Este marco evita que los traders confundan squeezes con tendencias reales.
Cuando el financiamiento y OI se alinean
Cuando el financiamiento y OI se alinean, la volatilidad a menudo sigue. Un OI en aumento combinado con un financiamiento agresivamente positivo señala amontonamiento de largos. Un OI en aumento con financiamiento profundamente negativo señala una fuerte acumulación de cortos. Cuando el posicionamiento se estira y OI continúa expandiéndose, el mercado se vuelve inestable. Alguien está atrapado, y los deshaciéndose forzados crean los movimientos más rápidos en cripto.
En conclusión:
Para mí, dominar las tasas de financiamiento y el Interés Abierto cambió la forma en que opero. Dejé de reaccionar a las velas y comencé a leer el posicionamiento.
El financiamiento me muestra cuán costoso se ha vuelto el sesgo de la multitud. El Interés Abierto me muestra si ese sesgo tiene una verdadera convicción detrás. Cuando combino ambos con el precio, no estoy adivinando, estoy evaluando la presión.
En un mercado impulsado por apalancamiento, el precio no se mueve aleatoriamente. Se mueve hacia el estrés, hacia liquidaciones, hacia el dolor máximo. Si rastreas el financiamiento y OI de manera consistente, muy pocos movimientos realmente te sorprenderán.