En el comercio de derivados de criptomonedas, tu ventaja no proviene solo del apalancamiento, proviene de la estructura. Dos traders pueden tener la misma inclinación direccional en $BTC o Ethereum y terminar con resultados completamente diferentes dependiendo del tipo de contrato de futuros que elijan.
El debate entre futuros perpetuos y futuros trimestrales no se trata de cuál es superior en general, se trata de cuál proporciona la mejor ventaja bajo condiciones específicas del mercado.
¿Qué son los Futuros Perpetuos?
Los futuros perpetuos (comúnmente llamados perps) son contratos derivados que permiten a los traders especular sobre el precio de un activo sin poseerlo y sin una fecha de vencimiento.
A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos perpetuos pueden mantenerse indefinidamente, siempre y cuando el trader mantenga un margen suficiente.
Características Clave:
Sin fecha de expiración
Mecanismo de tasa de financiamiento
Alta liquidez (especialmente en criptomonedas)
Ideal para trading a corto plazo
El Mecanismo de Tasa de Financiamiento
Dado que los futuros perpetuos nunca expiran, los intercambios utilizan una tasa de financiamiento para mantener el precio del contrato alineado con el mercado spot.
Si los futuros se negocian por encima del spot: Los largos pagan a los cortos.
Si los futuros se negocian por debajo del spot: Los cortos pagan a los largos.
El financiamiento ocurre típicamente cada 8 horas.
Esto crea un costo oculto que afecta directamente la rentabilidad, especialmente durante tendencias prolongadas cuando el financiamiento puede permanecer positivo o negativo durante días.
Los futuros perpetuos dominan los mercados de criptomonedas porque ofrecen flexibilidad, liquidez profunda y exposición continua.
¿Qué Son los Futuros Trimestrales?
Los futuros trimestrales son contratos de futuros tradicionales con una fecha de expiración fija, típicamente al final de cada trimestre financiero (marzo, junio, septiembre, diciembre).
Cuando el contrato expira, se liquida automáticamente ya sea en efectivo o en criptomonedas, dependiendo de la plataforma.
Características Clave:
Fecha de expiración fija
Sin tasa de financiamiento
A menudo se negocian a una prima (contango) o descuento (backwardation)
Preferido para posicionamiento estructurado
Cómo Funciona la Precios
En lugar de pagos de financiamiento, los futuros trimestrales reflejan las expectativas del mercado directamente en su precio:
En mercados alcistas, los contratos suelen negociarse por encima del spot (contango)
En mercados bajistas, los contratos pueden negociarse por debajo del spot
Esta diferencia entre el precio de futuros y el precio spot se llama el basis y crea oportunidades para arbitraje y estrategias estructuradas.
Diferencias Estructurales Que Crean Ventaja
1. Estructura de Costos
Futuros Perpetuos:
Costo de financiamiento variable
Puede volverse costoso en tendencias fuertes
Menos predecible durante largos períodos de tenencia
Futuros Trimestrales:
Sin financiamiento recurrente
El costo se bloquea a través del basis al entrar
Más predecible para traders de swing o de posición
2. Eficiencia en Trading a Corto Plazo
Los contratos perpetuos dominan el trading intradía porque:
Siguen de cerca el spot
La liquidez es más profunda
Sin preocupación por la expiración
Menor deslizamiento en la mayoría de los casos
3. Mercados de Tendencia vs Mercados Laterales
En Fuertes Tendencias Alcistas:
El financiamiento perpetuo a menudo se vuelve altamente positivo. Los traders largos pagan continuamente a los cortos.
Los futuros trimestrales pueden negociarse a una prima, pero esa prima no aumenta indefinidamente como lo pueden hacer los costos de financiamiento.
En Mercados Laterales:
El financiamiento oscila. Los costos pueden ser mínimos. Los futuros perpetuos a menudo se vuelven más eficientes.
4. Arbitraje y Ventaja Institucional
Los futuros trimestrales crean oportunidades estructuradas:
Arbitraje de cash-and-carry
Trading de basis
Spreads de calendario
Las instituciones a menudo prefieren contratos trimestrales porque:
Ofrecen precios predecibles
Sin incertidumbre de financiamiento
Estructura de expiración clara
Los perpetuos son más impulsados por el retail debido a su accesibilidad y simplicidad.
5. Dinámicas de Riesgo y Liquidación
Ambos contratos usan apalancamiento, pero:
Los traders perpetuos pueden sufrir picos de financiamiento durante cambios de sentimiento volátiles.
Los traders trimestrales enfrentan riesgo de liquidación en la expiración, pero evitan distorsiones de financiamiento.
Ninguno es inherentemente más seguro; el riesgo depende de la gestión del apalancamiento.
Entonces, ¿Cuál Ofrece la Mejor Ventaja?
Depende completamente de tu estrategia.
Los Futuros Perpetuos Ofrecen Mejor Ventaja Si:
Comercia volatilidad a corto plazo
Tú scalpeas o haces trading diario
Necesitas liquidez constante
Tú monitoreas activamente el financiamiento
Los Futuros Trimestrales Ofrecen Mejor Ventaja Si:
Mantienes posiciones de varias semanas
Quieres una estructura de costos predecible
Tú comercia basis o arbitraje
Prefieres posicionamiento al estilo institucional
En conclusión, los futuros perpetuos lideran los volúmenes de trading de criptomonedas por una razón: son flexibles, altamente líquidos y están diseñados para una exposición continua al mercado.
Al mismo tiempo, los futuros trimestrales ofrecen sus propias ventajas estratégicas, especialmente en condiciones de tendencia fuerte o en operaciones a largo plazo, donde eliminar la incertidumbre de financiamiento puede proteger la rentabilidad.
La verdadera ventaja no es comprometerse a un tipo de contrato sobre el otro. Es entender cuándo cada instrumento tiene más sentido.
Los traders experimentados ajustan sus herramientas para coincidir con el entorno del mercado. En el trading de derivados, la estructura del contrato influye directamente en los resultados y dominar esa estructura es donde se construye la verdadera ventaja.