Capgemini SE (CAP.PA) entregó resultados resilientes para el año completo 2025 en medio de un panorama global de servicios de TI mixto, destacado por un impulso acelerado en el cuarto trimestre, un énfasis estratégico en la transformación impulsada por IA, operaciones inteligentes y soluciones de soberanía. El líder francés en consultoría y tecnología registró ingresos anuales de €22.465 mil millones, reflejando un crecimiento del +3.4% a tasas de cambio constantes—superando la guía mejorada—y +1.7% en una base reportada. El cuarto trimestre mostró un rendimiento particularmente robusto con un crecimiento del +10.6% en moneda constante (incluyendo contribuciones de M&A) y aproximadamente un +4% de expansión orgánica.
Métricas Financieras Clave para el FY 2025
Ingresos: €22.465 mil millones (+3.4% en moneda constante)
Margen Operativo: Estable en 13.3%
EPS Normalizado: €12.95 (+5.8% interanual)
Flujo de Caja Libre Orgánico: €1.95 mil millones
Reservas: €24.4 mil millones (+3.9% en moneda constante), con una relación de 1.08 entre reservas y facturación (1.21 en Q4)
Beneficio Neto (Parte del Grupo): €1.601 mil millones
La empresa mantuvo la resiliencia en la rentabilidad a pesar de la debilidad en Europa Continental, respaldada por una gestión de costos disciplinada y una recuperación generalizada en regiones, sectores y líneas de negocio. Norteamérica (+7.3% en moneda constante) y el Reino Unido / Irlanda (+10.5%) lideraron el crecimiento, mientras que Francia y el resto de Europa enfrentaron vientos en contra pero mostraron una mejora secuencial.
Enfoque Estratégico Impulsando el Futuro Momentum
El CEO Aiman Ezzat subrayó 2026 como un año crucial para la transición de la IA de pruebas de concepto a una adopción empresarial escalable y generadora de valor. Los pilares clave de crecimiento incluyen:
Transformación de IA — Énfasis en abordar las bases de datos, la gobernanza y la colaboración humano-IA para desbloquear un impacto medible.
Operaciones Inteligentes — Impulsadas por la adquisición de WNS; integración en camino con sinergias esperadas de €100-140 millones en ingresos y €50-70 millones en costos anuales para 2027. Un mega-acuerdo reciente (>€600 millones) ejemplifica modelos liderados por IA Agente que ofrecen eficiencias de costos y resultados mejorados.
Soluciones de Soberanía — Se proyecta que la demanda en aumento afectará >50% de los contratos para 2029 (según Gartner); fortalecidas a través de la adquisición de Cloud4C y asociaciones con AWS, Google Cloud, Microsoft y SAP.
El grupo está acelerando la realineación de capacidades a través de iniciativas específicas por país “Ajustadas para Crecer”, que involucran ~€700 millones en reestructuración durante dos años para mejorar la competitividad en áreas de alto crecimiento.
Orientación 2026
Crecimiento de ingresos en moneda constante: +6.5% a +8.5% (contribución inorgánica ~4.5-5 puntos)
Margen operativo: 13.6% a 13.8%
Flujo de caja libre orgánico: €1.8-1.9 mil millones (teniendo en cuenta mayores desembolsos por reestructuración)
Reacción del Mercado & Perspectivas de Valoración
Después de las ganancias, las acciones mostraron un movimiento cauteloso, cotizando alrededor de niveles de €100-105 en las sesiones de principios de febrero de 2026 (cerca de mínimos de 52 semanas después de máximos anteriores por encima de €180). Con un P/E de aproximadamente 11.3x (según datos de InvestingPro), Capgemini parece tener un valor atractivo en relación con sus pares de servicios de TI, ofreciendo un potencial de crecimiento para los inversores enfocados en IA, transformación digital y tendencias de soberanía europea.
Este rendimiento posiciona a Capgemini bien para capitalizar la demanda empresarial de adopción de IA, orquestación de procesos inteligentes y estrategias de nube compliant en un mundo multipolar.