En los últimos meses, la corrección de Bitcoin ha sido brutal. Después de alcanzar alrededor de $126,000, BTC ha caído a casi $68,000 en el momento de escribir esto. Para muchos traders, eso se siente como un colapso.

Pero aquí está el giro: a veces, las ventas más dolorosas crean las bases más sólidas para futuros repuntes.

En lugar de ver esta fase como puramente destructiva, los datos en la cadena sugieren que podría ser un reinicio del mercado del tipo que históricamente llega antes de grandes recuperaciones.

Bitcoin se está acercando al territorio de “subvalorado”

Una métrica clave que los analistas están observando es la relación Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV), rastreada por CryptoQuant.

La relación MVRV compara:

  • Valor de mercado (capitalización de mercado actual)

  • Valor realizado (valor de las monedas al precio que se movieron por última vez)

Cuando el MVRV se acerca a 1, indica que Bitcoin está cerca de la infravaloración.

En este momento, el MVRV de Bitcoin está alrededor de 1.1 — cerca de esa zona crítica.

Históricamente, las últimas cuatro veces que Bitcoin entró en este rango:

  • El mercado pasó por un período de acumulación

  • La presión de venta eventualmente se secó

  • Un rally más amplio siguió

Importante: La infravaloración no significa que el precio se dispare de inmediato. Los precios pueden mantenerse bajos durante semanas o incluso meses. Pero esta fase a menudo marca la acumulación de dinero inteligente.

Por qué el precio podría caer más antes de recuperarse

Para que Bitcoin entre en una infravaloración más profunda, la presión de venta debe continuar.

Y en este momento, las instituciones son una gran parte de esa presión.

Según datos de SosoValue, los ETFs de Bitcoin al contado de EE. UU. han registrado cuatro semanas consecutivas de salidas netas, la tercera vez que esto ha sucedido desde su lanzamiento.

En solo dos sesiones de negociación, las salidas acumuladas de ETF alcanzaron $686.67 millones, acercándose a la marca de $1 mil millones.

Eso significa:

  • Los inversores están asegurando ganancias

  • Algunos están recortando pérdidas

  • La demanda es temporalmente más débil

Los datos del mercado al contado también apoyan esto. Según CoinGlass, la demanda cayó drásticamente de $1.02 mil millones a $89.73 millones el 12 de febrero, con la venta neta dominando.

Si esto continúa, Bitcoin podría bajar aún más, acercando el MVRV aún más a la infravaloración total.

Y, irónicamente, eso podría ser exactamente lo que el mercado necesita.

Los Titulares a Largo Plazo Son la Clave Real

¿El grupo más importante en este momento? Titulares a largo plazo.

La métrica de Días de Monedas Binarias Destruidos (CDD) también rastreada por CryptoQuant muestra una lectura de 0. Eso sugiere que los titulares a largo plazo no están vendiendo agresivamente.

Mientras tanto, la relación de titulares a largo plazo (LTH) a titulares a corto plazo (STH) ha disminuido, lo que significa que los comerciantes a corto plazo son los que están vendiendo más fuerte.

Esta es una dinámica cíclica clásica:

Los comerciantes a corto plazo venden en pánico

Los titulares a largo plazo se mantienen tranquilos

La oferta se ajusta gradualmente

El precio se estabiliza

Un nuevo ciclo alcista comienza

Si la convicción a largo plazo se mantiene fuerte mientras la venta a corto se agota, el enfoque actual de Bitcoin de “infravalorado” podría formar la base del próximo gran rally.

¿Qué Confirmaría una Recuperación?

Para que Bitcoin recupere el nivel de $100,000, probablemente necesitaríamos:

  • Condiciones macroeconómicas estabilizadoras

  • Flujos de ETF reducidos o flujos renovados

  • Fortalecimiento del sentimiento alcista

  • Acumulación continua por parte de los titulares a largo plazo

Si esos factores se alinean mientras Bitcoin está cerca de la infravaloración, la historia sugiere que un poderoso movimiento ascendente podría seguir.

Reflexiones Finales

La corrección de Bitcoin de $126,000 a $68,000 parece dolorosa en la superficie. Pero métricas en cadena como el MVRV sugieren que el activo está cerca de niveles que históricamente han precedido grandes rallys.

Sí, es posible más descenso.

Pero si los titulares a largo plazo se mantienen fuertes y la presión de venta se desvanece, esta fase de “infravaloración” podría ser recordada no como el colapso, sino como el reinicio antes del próximo ciclo de expansión.

A veces, el rally comienza cuando el miedo se siente más fuerte.