La industria cripto y los inversores están esperando la finalización de la Ley CLARIDAD de EE. UU., que se ha retrasado en medio de la política partidista y las preocupaciones de la industria.
El proyecto de ley reescribiría las reglas de la carretera para la industria cripto, desde qué agencia la supervisa hasta las regulaciones para las finanzas descentralizadas (DeFi).
Actualmente, los legisladores en el Senado de EE. UU. están afinando los detalles, con puntos de desacuerdo significativos. Los demócratas quieren un proyecto de ley bipartidista con disposiciones éticas y una prohibición de rescate que los republicanos rechazaron rotundamente.
La propia industria de criptomonedas ha tenido problemas con algunas de las disposiciones. En particular, Coinbase, el mayor intercambio de criptomonedas en EE. UU., no quiere un proyecto de ley que le impida ofrecer rendimientos de stablecoins. El lobby bancario de EE. UU. se opone a tales rendimientos, diciendo que amenazan los depósitos y la estabilidad del sistema financiero.
El proyecto de ley ha pasado por varias iteraciones. Aquí hay un vistazo a cuán lejos ha llegado:
Mayo 2025: CLARITY llega a Washington
El presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara, French Hill, presentó por primera vez el Acta CLARITY el 29 de mayo de 2025.
El objetivo del proyecto de ley, según el comité, era establecer “requisitos claros y funcionales para los participantes del mercado de activos digitales, priorizando la protección del consumidor mientras se fomenta la innovación.”
El comité dijo que el proyecto de ley era necesario por varias razones, principalmente que los activos digitales representaban el siguiente paso en la innovación financiera digital y que el statu quo regulatorio estaba sofocando las posibilidades.
Junio-Julio 2025: La Cámara aprueba el proyecto de ley de criptomonedas
La Cámara de Representantes se movió con velocidad poco característica en el Acta CLARITY. En junio, el proyecto de ley avanzó a través de sesiones de marcado en los comités de la Cámara de agricultura y servicios financieros y se colocó en el calendario para una votación en el pleno antes del 23 de junio.
El 17 de julio, la Cámara de Representantes aprobó el proyecto de ley, 294-134. La votación encontró más apoyo entre los republicanos. Alrededor de 216 republicanos apoyaron el proyecto de ley, ninguno se opuso, mientras que cuatro se abstuvieron de votar.
Hubo algo de apoyo bipartidista: 78 demócratas se unieron a votar “Sí,” mientras que la mayoría de ellos, 134 representantes demócratas, votaron “No.” Ningún demócrata se abstuvo de votar.
La Ley CLARITY tuvo algo de apoyo bipartidista: Fuente: Congreso de EE. UU.
Con la votación, el proyecto de ley se trasladó a la cámara alta, el Senado de EE. UU., donde desde entonces ha estado bajo debate.
Julio-Septiembre 2025: El Senado comienza a trabajar
El Senado rápidamente comenzó a trabajar en CLARITY. El 22 de julio, los líderes republicanos del Comité Bancario del Senado de EE. UU. publicaron una versión borrador del proyecto de ley.
El borrador de discusión “establecería distinciones claras entre valores de activos digitales y productos básicos, modernizaría nuestro marco regulatorio y posicionaría a los Estados Unidos como el líder global en innovación de activos digitales.”
El presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, estaba optimista sobre que el Senado se moviera tan rápido como la Cámara, dando un plazo inicial del 30 de septiembre de 2025.
Octubre-Diciembre 2025: Senadores en desacuerdo durante el cierre del gobierno
Los demócratas en el Comité Bancario del Senado, incluyendo a la escéptica de las criptomonedas, la senadora Elizabeth Warren, se opusieron a varias partes del borrador de discusión.
Warren tuvo un problema con cómo se tratarían los impuestos bajo la ley, diciendo en un comunicado que “las propuestas para aclarar el tratamiento fiscal de las criptomonedas podrían, en última instancia, dar a las criptomonedas una ventaja injusta sobre otros productos financieros.”
Ella también dijo que las propuestas “hacen más difícil rastrear lo que está sucediendo en las transacciones de criptomonedas si se utilizan para fines ilegales.”
Los demócratas del Senado también presentaron sus propias propuestas sobre cómo el proyecto de ley regularía DeFi. Según socios de Skadden Arps Slate Meagher & Flom, estas reglas de DeFi buscaban “aprovechar los marcos regulatorios existentes para crear una estructura de mercado de criptomonedas y mostrar el instinto del Congreso de adaptar el sistema actual en lugar de diseñar uno construido para criptomonedas.”
Esto fue diametralmente opuesto a la visión de los republicanos y de la industria de criptomonedas, que era crear un nuevo sistema a medida para la industria de activos digitales.
El 11 de noviembre de 2025, el Comité Agrícola del Senado publicó su propio borrador de discusión de CLARITY. El borrador señaló que los legisladores aún estaban discutiendo la idea de qué agencia federal, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) o la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), regularía la industria.
Otro obstáculo para el progreso fue el cierre del gobierno federal de EE. UU. del 1 de octubre al 12 de noviembre — el más largo de la historia después del anterior que ocurrió en el primer mandato del presidente Donald Trump. Solo terminó después de que un pequeño grupo de demócratas del Senado votara con los republicanos para aprobar una resolución para financiar temporalmente al gobierno.
Diciembre 2025-Enero 2026: Sesión de marcado, la industria de criptomonedas se impacienta
La senadora Cynthia Lummis predijo en otoño que la ley de marco de criptomonedas llegaría al escritorio de Trump para la víspera de Año Nuevo. A medida que el año 2025 llegaba a su fin, esto parecía menos probable.
El 19 de diciembre, el zar de criptomonedas y IA de la Casa Blanca, David Sacks, dijo que, tras una reunión con los principales senadores que trabajan en CLARITY, habría una sesión de marcado en enero.
Fuente: David Sacks
Sin embargo, la sesión de marcado planificada en el Comité Bancario del Senado fue pospuesta en medio de desacuerdos sustantivos sobre el proyecto de ley por parte del lobby de la industria de criptomonedas y la industria bancaria.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, dijo que no podían apoyar el proyecto de ley debido a sus disposiciones que prohíben las stablecoins que generan intereses, así como a la posición de la SEC como el principal regulador de la industria de criptomonedas.
El movimiento, según se informa, enfureció a la Casa Blanca, que estaba ansiosa por completar el trabajo en la ley de marco.
Otros grandes nombres financieros como David Solomon, CEO de Goldman Sachs, coincidieron con Armstrong, diciendo que el proyecto de ley “tiene un largo camino por recorrer.”
El trabajo en la ley no se detuvo por completo. El Comité Agrícola del Senado anunció que tendría su propia sesión de marcado el 27 de enero. Los demócratas del comité intentaron hacer enmiendas al proyecto de ley, incluyendo una disposición ética que prohíbe al Congreso comerciar con criptomonedas, así como descartar cualquier posibilidad de que el gobierno rescate a las criptomonedas.
Estas votaciones fracasaron a lo largo de las líneas del partido, y la mayoría republicana avanzó el proyecto de ley al pleno del Senado.
Febrero 2026: Conversaciones de alto nivel en la Casa Blanca, maniobras políticas
Los ejecutivos de la industria de criptomonedas, legisladores y banqueros ahora se reúnen con frecuencia en la Casa Blanca y en los pasillos del Congreso para encontrar una solución a sus diferencias. La Cámara Digital de Comercio dijo que una reunión el 3 de febrero se centró en los rendimientos de stablecoins.
Fuente: La Cámara Digital
Estas conversaciones han continuado. El martes, más ejecutivos, incluido el director legal de Ripple, Stuart Alderoty, se reunieron para lo que fue una “sesión productiva.”
“Un impulso claro y bipartidista sigue respaldando una legislación sensata sobre la estructura del mercado de criptomonedas. Deberíamos actuar ahora — mientras la ventana aún está abierta,” dijo.
Sin embargo, no ha habido acuerdo. Los retrasos han llevado, según informes, a casi $1,000,000,000 en salidas del mercado de criptomonedas, según datos de CoinShares. Algunos observadores creen que los retrasos son, en última instancia, buenos a largo plazo, ya que le dan a la industria la oportunidad de negociar condiciones más favorables.
El analista de mercado Michaël van de Poppe dijo: “Creo que si el proyecto de ley fuera aprobado en su forma actual, tendría un impacto muy negativo en los mercados en general. Así que, ahora, todas las partes están alineadas para continuar la discusión. Me recuerda mucho a las regulaciones de los Mercados en Cripto-Activos (MiCA) en Europa.”
Muchos están ansiosos por cerrar el trato antes de las elecciones de mitad de período. El lobby de criptomonedas ha estado construyendo su máquina política a través de donaciones a comités de acción política (PAC). Tanto los miembros republicanos como demócratas del Congreso están, según se informa, ansiosos por aprobar algo favorable antes de que comience el ciclo de campaña de 2026 y los PAC de criptomonedas decidan a quién apoyar.
El fuerte apoyo de las criptomonedas en el Partido Republicano también podría resultar un pasivo a medida que el partido pierde popularidad. Las elecciones de mitad de período históricamente van en contra del partido del presidente en funciones, y en un año, el lobby de criptomonedas podría quedar atrapado con un presidente en funciones y un apoyo tibio entre una mayoría demócrata.
El éxito de CLARITY podría terminar siendo una carrera contra el reloj.
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