Ray Dalio advirtió que el orden posterior a la Segunda Guerra Mundial se ha “roto oficialmente”, con el mundo ahora deslizándose hacia lo que él llama brutalmente una fase de “ley de la selva”, donde el poder, no las reglas, decide los resultados, y los inversores en criptomonedas están utilizando el momento para renovar el caso por activos diseñados para operar fuera del control estatal.
En su último artículo en X describiendo tanto el desorden interno como externo, el fundador de Bridgewater Associates escribió que las grandes potencias están ahora atrapadas en un persistente “dilema del prisionero.” Deben o escalar o parecer débiles en comercio, tecnología, flujos de capital y, cada vez más, puntos críticos militares, lo que hace que lo que él llama “guerras estúpidas” sea aterradoramente fácil de desencadenar.
Ese desorden externo tiende a colisionar con el estrés interno, dijo Dalio. Cuando las economías están bajo presión y las brechas de riqueza son amplias, los gobiernos recurren de manera confiable a impuestos más altos y “grandes aumentos en la oferta de dinero” que devalúan las reclamaciones existentes en lugar de impulsar incumplimientos explícitos.
Esa combinación es exactamente el tipo de entorno en el que los activos apolíticos como Bitcoin (BTC) y el oro han prosperado típicamente. La propuesta de los defensores de las criptomonedas es clara: a medida que los gobiernos dependen más de sanciones, congelaciones de activos y creación de dinero, los inversores mirarán más de cerca los activos que pueden ser mantenidos y transferidos sin depender de un banco o un sistema de pagos respaldado por el estado.
Los datos de liquidez alimentan los activos duros
Los datos de Econovis encontraron que el dinero global amplio aumentó de $26 billones en 2000 a un estimado de $142 billones en 2025.
Oferta monetaria global. Fuente: Visual Capitalist
Según el exgestor de fondos Asymmetry, cada gran rally de BTC ha coincidido con la expansión de M2 y “la próxima ola se está formando.”
M2 frente al precio de BTC. Fuente: Asymmetry
Los precios del oro también han seguido generalmente la oferta monetaria M2 de EE. UU., reflejando el estatus del metal precioso como una cobertura tradicional contra la expansión monetaria.
Precio del oro frente a la expansión de M2. Fuente: Visual Capitalist
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Un caso alcista para el dinero neutral
El marco de Dalio también enfatiza cómo los estados utilizan congelaciones de activos, prohibiciones de mercados de capital y embargos como tácticas estándar, mostrando cuán dependientes son los ahorros y pagos tradicionales de la discreción política y el riesgo jurisdiccional, y colocando el caso para un dinero apolítico y sin fronteras en el centro del debate.
El CEO de Bitwise, Hunter Horsley, capturó los pensamientos de la comunidad cripto en un solo comentario, diciendo: “¿Está alguien trabajando en activos monetarios y rieles financieros globales, sin permisos y apolíticos? Podría ser importante.”
Asymmetry hizo un punto similar desde el lado de la cartera, argumentando que la configuración que Dalio está describiendo, un orden mundial fracturado superpuesto a lo que los analistas macro como Lyn Alden o Luke Gromen llaman dominio fiscal, donde las necesidades de endeudamiento del gobierno dictan efectivamente la política del banco central, está entre el “contexto estructuralmente más alcista para activos duros en 80 años.”
Aún así, la advertencia de Dalio no es un pronóstico directo para Bitcoin, y el caso de inversión para criptomonedas sigue siendo sensible a una amplia gama de factores, incluyendo tasas de interés, regulación, liquidez del mercado y apetito por el riesgo. Lo que sus últimos comentarios proporcionan es una narrativa macro clara que muchos en el mercado de criptomonedas están utilizando para argumentar que la demanda de “dinero neutral” podría aumentar a medida que el mundo se vuelve más fracturado.
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