La mayoría de las personas no piensan en los creadores de mercado. Solo notan cuando un precio salta demasiado rápido o cuando una orden no se llena donde esperaban. La liquidez se siente invisible hasta que no lo es. He aprendido eso de la manera difícil, mirando un libro de órdenes que parecía profundo en la superficie pero se volvió delgado en el momento en que la volatilidad aumentó.

Por eso sigo volviendo a la infraestructura cuando la gente habla de Fogo. No la marca. La plomería. La creación de mercado, en su núcleo, se trata de actualizar constantemente las ofertas y solicitudes para que los traders puedan entrar y salir sin fricción. Pero actualizar las cotizaciones solo funciona si el sistema te permite hacerlo sin demora. Si la confirmación tarda demasiado, estás expuesto. Cotizas un precio, el mercado se mueve y, de repente, eres tú quien sufre la pérdida.

Lo que hace que Fogo sea interesante no es solo que aspira a ser rápido. Es la idea de que la finalización, el momento en que un comercio se establece realmente y sucede lo suficientemente rápido como para que los creadores de mercado no necesiten sobrecompensar con márgenes amplios. Un margen, esa pequeña brecha entre comprar y vender, es básicamente un cojín para el riesgo. Reduce el riesgo, y en teoría el cojín se encoge.

Aun así, la velocidad corta en ambas direcciones. La automatización prospera en sistemas de baja latencia. Los humanos no. Si todo se convierte en una carrera medida en milisegundos, los participantes más pequeños pueden tener dificultades para competir. Y los paneles de control, clasificaciones, métricas de liquidez visibles, especialmente en lugares como Binance Square, moldean el comportamiento en silencio. Cuando el rendimiento se rastrea públicamente, la liquidez se convierte en un juego de reputación.

Quizás ese sea el cambio. No un marketing más ruidoso o incentivos más grandes, sino un sistema donde la liquidez se mide, se compara y se gana a la vista. Si Fogo puede hacer eso sostenible en lugar de extractivo, la creación de mercado podría empezar a parecer menos un privilegio y más una disciplina.

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