Aquí hay un resumen + implicaciones de lo que los funcionarios de la Fed han estado diciendo últimamente, especialmente en torno a las perspectivas económicas y las especulaciones sobre recortes de tasas:

🔎 ¿Qué está pasando?

1. Reciente recorte de tasas

La Fed redujo su tasa de política en 25 puntos básicos a un rango de 4.00%–4.25%.

Este es el primer recorte desde diciembre.

2. Debilitamiento del mercado laboral

Factor clave que impulsa el movimiento: las ganancias laborales han disminuido y el desempleo ha aumentado ligeramente, aunque sigue siendo relativamente bajo.

Señales de debilidad en ciertos segmentos: el desempleo entre minorías está aumentando, la contratación empresarial es débil.

3. La Inflación Sigue Elevada

La inflación permanece por encima del objetivo (2%) y “algo elevada” según la declaración del FOMC.

Las proyecciones de la Fed esperan que la inflación disminuya gradualmente, pero el camino es largo e incierto.

4. Orientación Futura: Más Recortes Posibles, Pero Condicionales

Los funcionarios proyectan que pueden ocurrir dos recortes más de tasas en 2025, pero enfatizan que no están garantizados. Dependen en gran medida de los datos entrantes.

Powell y el FOMC están enfatizando un enfoque cauteloso y basado en datos. No apresurándose, sino siendo receptivos.

5. Voces Disidentes

El Gobernador de la Fed, Stephen Miran, disintió esta vez (quería un recorte mayor de 50 pb) y también fue el outlier en las proyecciones, favoreciendo recortes más pronunciados.

Esto muestra que hay alguna división interna sobre qué tan rápido o cuánto debería ocurrir la flexibilización.

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⚙️ Implicaciones para los Mercados / Especulación sobre Tasas

Los Mercados Seguirán de Cerca los Datos Laborales — Los informes de empleo, el crecimiento salarial y las solicitudes de desempleo serán muy importantes. Si el crecimiento del empleo se debilita aún más, eso puede proporcionar justificación para una flexibilización más agresiva.

La inflación sigue siendo un punto de tensión — Debido a que la inflación sigue siendo “elevada,” la Fed será cautelosa. Si las presiones inflacionarias vuelven a aparecer (aranceles, presión salarial, choques de oferta), pueden contener los recortes.

Recortes de Tasas Probables, Pero Graduales — El camino parece ser hacia la flexibilización, pero en pequeños pasos, en lugar de grandes recortes en rápida sucesión. Las proyecciones medianas reflejan recortes modestos.

Incertidumbre y Primas de Riesgo Permanecen Altas — Debido a que la Fed está enfatizando que las cosas son condicionales, los mercados pueden ser volátiles alrededor de los principales informes económicos. Los inversores pueden exigir primas más altas por riesgo, especialmente para sectores sensibles a las tasas de interés o al riesgo de recesión.

Rendimientos de Bonos / Comportamiento de la Curva de Rendimiento — Las curvas de rendimiento pueden aplanarse o incluso invertirse aún más si los mercados comienzan a prever un período más largo de flexibilización, pero también sopesando el riesgo inflacionario. Los rendimientos a corto plazo pueden ajustarse más rápido, el extremo largo más atado a las expectativas de inflación.

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