Quizás todos nosotros, al entrar en el mercado de criptomonedas, hemos pasado por una etapa similar: disfrutamos de la rapidez, emocionados al ver el precio del token aumentar varios decenas por ciento en solo una noche. Esa sensación es realmente increíble, no es diferente a ganar la lotería. Pero después de varias temporadas de uptrend y downtrend, me di cuenta de algo: la mayoría de los proyectos solo sobreviven gracias a la manipulación del token, tarde o temprano se desinflarán.

He visto muchos proyectos que comenzaron de manera espectacular, con una gran comunicación, una comunidad activa y un token que aumentó varios cientos de por ciento. Pero unos meses después, el TVL cayó, el volumen de transacciones desapareció y el equipo se volvió cada vez más silencioso. Las personas que mantenían el token eran todas las que habían perdido. Y yo también fui uno de ellos.

La trampa de la tokenomics

La tokenomics diseñada con tanta astucia puede convertir un proyecto normal en una tendencia caliente en un instante. Pero los tokens no son flujo de efectivo real. Solo son una forma de distribuir beneficios. Si el proyecto no genera ingresos para mantenerse, la tokenomics es solo un globo inflado que luego explota.

Me he preguntado: ¿Qué es un proyecto que puede durar a largo plazo?

Señales de un proyecto a largo plazo

La respuesta que encontré es bastante simple: es un proyecto con ingresos reales. Un proyecto que quiere existir debe tener un producto, debe tener usuarios dispuestos a pagar, debe tener un modelo de negocio claro. Estos ingresos no provienen de la emisión de más tokens, ni del flujo de efectivo de nuevos inversores, sino de usuarios reales que pagan por valor real.

Y al mirar todo el mercado, veo que solo algunos sectores específicos generan ingresos sostenibles:

  • Infraestructura blockchain: capa de ejecución, rollup, disponibilidad de datos, oráculo, almacenamiento, puente

  • DeFi núcleo: DEX, préstamos, stablecoin, staking líquido

  • Servicios B2B en crypto: middleware, API, SaaS para desarrolladores

Por el contrario, las tendencias a corto plazo como los tokens meme, los juegos play-to-earn... generalmente no tienen flujo de efectivo estable. Pueden explotar fuertemente, pero luego también se apagan rápidamente.

Por qué creo en la infraestructura

Entre los sectores sostenibles, confío especialmente en la infraestructura blockchain. La razón es muy clara: la infraestructura es algo que cualquier persona necesita usar cuando quiere construir aplicaciones. Por ejemplo, el proyecto Altius Labs: una capa de ejecución.

Altius no vive de inflar el precio del token. Tienen flujo de efectivo real de tarifas de red, de comisiones de staking, de ofrecer Execution Layer-as-a-Service a otras cadenas. Este modelo es muy similar al SaaS en el mundo Web2: proporcionar servicios, cobrar una tarifa mensual, y cuanto más clientes, mayor es el flujo de efectivo. Esto es lo que ayuda a un proyecto a sobrevivir a través de los meses, no el hype de unas semanas.

Además, la infraestructura blockchain es como caminos, electricidad, agua en el mundo real. No importa qué tendencia venga y se vaya, si DeFi o GameFi tienen altibajos, la infraestructura todavía debe existir para que todo funcione. Esa es la razón por la que siempre priorizo proyectos de base: porque están ligados a necesidades reales, no solo para hacer bonito.

Para concluir

A través de muchas temporadas del mercado, me he dado cuenta: invertir en crypto no es muy diferente a hacer negocios en la vida real. Las empresas quieren vivir deben tener ingresos. Las startups quieren existir deben poder vender productos. Lo mismo ocurre con los proyectos crypto.

Así que, al enfrentar un nuevo proyecto, siempre me pregunto:

¿De dónde obtiene este proyecto dinero real?

Si la respuesta es de productos/servicios con usuarios reales, ese es el proyecto que merece mi confianza. Pero si la respuesta es solo que el token aumentará de precio, entonces sé que solo tendrá un camino corto.

Crypto me ha enseñado muchas lecciones valiosas. Y ahora creo que, para durar a largo plazo, hay que elegir proyectos con flujo de efectivo real, con productos reales, con valor real. Altius y los proyectos de infraestructura blockchain son ejemplos perfectos.