El desplome relámpago de $19 mil millones en el mercado de criptomonedas durante el fin de semana ha dejado a los comerciantes aturdidos — y a los analistas advirtiendo que el caos expuso cuán frágil sigue siendo incluso un mercado de criptomonedas “maduro” bajo la superficie.
Nic Puckrin, cofundador de The Coin Bureau, lo llamó “un recordatorio brutal de que, a medida que el mercado de criptomonedas crece y madura, los riesgos se amplifican.” Explicó que la participación institucional y la llegada de ETFs al contado han “adormecido a los inversores en una falsa sensación de seguridad,” lo que lleva a un apalancamiento excesivo en un entorno que aún opera 24/7 con poca liquidez.
Puckrin agregó que el elemento más impactante fue cómo 'los traders fueron obligados a salir incluso de posiciones rentables debido al auto-desapalancamiento (ADL) en los intercambios —un instrumento contundente que merece examen.' Sin embargo, a pesar de la agitación, señaló que Ethereum y otros activos de primera línea ya se han recuperado fuertemente, lo que sugiere que el mercado puede haber 'reiniciado el riesgo' para una posible recuperación en el cuarto trimestre.
Stuart Connolly, Director de Inversiones en Deus X Capital, trazó una línea directa entre el colapso y la última retórica arancelaria del presidente Trump, que dijo que desencadenó una ola global de 'aversion al riesgo' que golpeó más duro a las criptomonedas. 'La retórica arancelaria del presidente Trump ha desencadenado lo que creemos que es una 'aversion al riesgo' significativa dentro de los mercados, y el mercado de criptomonedas ha soportado la mayor parte de eso', dijo Connolly.
Señaló problemas sistémicos —desde intercambios liquidando usuarios independientemente del margen, hasta fallos de tiempo de actividad y distorsiones de precios en stablecoins y activos de staking— como factores clave que profundizaron la venta. A pesar del dolor, Connolly cree que era necesario: 'El mercado necesitaba un reinicio. Y si la posición del presidente Trump se suaviza, como parece que podría, veremos activos de criptomonedas más altos durante el cuarto trimestre como resultado.'
El consenso es claro: la purga fue dolorosa, pero puede que haya sido justo lo que el mercado de criptomonedas necesitaba. Con el apalancamiento eliminado y el sentimiento estabilizándose, ambos analistas ven perspectivas más brillantes por delante a medida que la industria se prepara para lo que podría ser un final más fuerte para el año.
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