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El mundo del préstamo DeFi ha sido dominado durante mucho tiempo por modelos de piscinas de liquidez como Compound y Aave. Los usuarios depositan activos en una piscina compartida, de donde los prestatarios retiran fondos. Este modelo, aunque pionero, tiene un problema fundamental de eficiencia: una baja utilización del capital.

Imagina que depositas ETH con la esperanza de ganar rendimientos, mientras que otra persona quiere pedir prestado ETH. En el modelo tradicional de piscinas, tu ETH se lanza a un enorme "océano de fondos", y tus rendimientos se diluyen con el comportamiento colectivo de todos los depositantes y prestatarios.

Aquí es donde entra Morpho y cambia las reglas del juego.

Morpho construye una capa de optimización de punto a punto sobre protocolos bien probados como Compound y Aave. Su núcleo es el tesoro de MetaMorpho, que ya no es una piscina compartida desordenada, sino un motor de emparejamiento altamente inteligente.

Así es como funciona:

· Emparejamiento punto a punto prioritario: Morpho intentará primero realizar emparejamientos directos entre depositantes y prestatarios. Si quiero depositar ETH y tú quieres pedir prestado ETH, podemos emparejarnos directamente. Tu interés se paga casi por completo a mí, creando mayores rendimientos de depósito y menores costos de préstamo.

· La piscina de liquidez como red de seguridad: solo cuando no se puede realizar un emparejamiento directo, los fondos retrocederán a la piscina subyacente de Compound o Aave. Esto asegura liquidez mientras maximiza la eficiencia del capital.

¿Qué significa esto?

Para los depositantes, significa un APY más alto. Para los prestatarios, significa tasas de interés más bajas. Es una situación de ganar-ganar, devolviendo a los usuarios el valor de "alquiler" que originalmente se pagaba a la piscina de liquidez.

Morpho representa la próxima ola de evolución en DeFi: pasar de piscinas amplias y de talla única a una gestión de riesgos y asignación de capital más refinada y optimizada. No ha reinventado la rueda, sino que ha hecho que la rueda existente gire más rápido y de manera más eficiente.

$MORPHO el token es el núcleo de gobernanza de este ecosistema, y los poseedores decidirán conjuntamente la dirección futura de estos tesoros eficientes.