Recientemente ha surgido un fenómeno interesante en el mercado de criptomonedas, mientras las monedas principales están en ajuste, el líder del sector de privacidad Zec ha aumentado bruscamente, superando un aumento del 800% en comparación con el mercado de altcoins.
Cuando la narrativa de privacidad se convierte nuevamente en el foco del mercado, cuando todos preguntan cuánto más puede subir ZEC, hoy utilizaré datos en cadena y análisis de la estructura del mercado para llevarte a analizar las razones de este aumento explosivo.
1. La realidad y la ilusión del aumento de ZEC
A primera vista, la narrativa de ZEC es muy atractiva: como pionero en el sector de privacidad, su mecanismo de reducción a la mitad cada cuatro años sostiene su valor, y la reciente demanda de privacidad ha impulsado un fuerte aumento en el precio.
Pero cuando profundizo en los datos, descubro varios hechos clave:
Primero, hay una enorme discrepancia entre el precio de ZEC y la percepción del mercado. El token llegó a estar cerca de 1000 dólares, con una capitalización de mercado de solo 2 mil millones de dólares, aunque hoy el precio aún no ha vuelto a su punto máximo, su capitalización de mercado se acerca a los 4 mil millones de dólares. ¿Qué significa esto?
El frenesí de precios temprano fue impulsado por la escasez, mientras que el valor actual está respaldado por un fondo de capital mucho más grande.
En segundo lugar, el verdadero aumento de precios no se da en el mercado spot:
Volumen de trading spot: 1.37 millones de dólares
Volumen de contratos perpetuos: supera con creces al spot, dominando el mercado
Contratos no liquidados: alcanzando un nuevo máximo histórico
II. Juego de apalancamiento, ¿quién está a cargo?
Cuando el volumen de contratos perpetuos supera con creces al spot, debemos tener cuidado, ya que esto a menudo significa que el capital de apalancamiento a corto plazo está dominando el precio.
Los datos muestran una correlación positiva significativa entre los contratos no liquidados y el precio spot.
Cuando el volumen de contratos está en niveles históricos altos, a menudo indica que el precio también está en niveles relativamente altos.
Una vez que el volumen de posiciones comienza a disminuir, es probable que el precio también se corrija.
Lo que es más digno de atención es que la tasa de financiamiento actual sigue siendo negativa, lo que indica que hay más bajistas que alcistas.
Esto crea oportunidades potenciales para un corto apretón, los creadores de mercado tienen el incentivo de elevar los precios en el mercado spot para cosechar posiciones cortas.
Esto es como una versión espejo del evento de GameStop: en el mercado de criptomonedas, los creadores de mercado con ventajas de capital están cosechando las posiciones cortas de los minoristas.
En resumen, el reciente aumento explosivo de ZEC se debe más al capital de apalancamiento y la narrativa a corto plazo que a una mejora fundamental en los datos. Con los contratos no liquidados en niveles históricos, el riesgo se está acumulando.