$**Perspectiva On-Chain:** Con Bitcoin cotizando alrededor de **$96K**, los datos muestran que **~99% de las monedas adquiridas en los últimos 155 días están actualmente por debajo de su costo base**.

Esto coloca al **cohorte de tenedores a corto plazo (STH)** bajo máxima presión. Históricamente, cuando los STH enfrentan pérdidas no realizadas casi completas:

- **La presión de gasto aumenta**, incrementando la probabilidad de capitulación a corto plazo.

- **El costo base de STH se convierte en una resistencia clave**, ya que la rentabilidad se elimina.

- La volatilidad del mercado a menudo se dispara a medida que las manos más débiles salen y las manos más fuertes absorben la oferta.

$UNI

$SUI

$ICP

Si bien esto no garantiza una reversión inmediata, tales condiciones extremas de pérdida de STH han coincidido repetidamente con **fases correctivas en etapas tardías** en ciclos anteriores.