Así es

Hoy MERL (el token nativo de Merlin Chain) ha tenido un colapso brutal – según la captura de pantalla, -36.15% en 24 horas, y el precio ahora está comerciando alrededor de ~0.221 USD (antes estaba en el rango de 0.35–0.36). ¿Qué pasó hoy? (Hasta la información pública del 25 de noviembre de 2025) Bybit anunció la deslistación de futuros perpetuos de MERL
Bybit anunció anoche o esta mañana que están deslistando el contrato perpetuo MERLUSDT (el comercio se detendrá y las posiciones pueden cerrarse forzosamente). Este fue el mayor desencadenante.
Cascade de liquidación masiva
Cuando llegó la noticia de la deslistación, muchas posiciones largas (con apalancamiento de 5x–20x) se liquidaron al mismo tiempo. El interés abierto era muy alto, así que se creó un efecto dominó: el precio siguió cayendo y se siguieron desencadenando liquidaciones.
Venta por pánico + baja liquidez
MERL ya es un token de baja liquidez (incluso el volumen en Binance era bajo). Cuando llegó la noticia de que los futuros se detendrían en Bybit, la gente también comenzó a vender en el spot, lo que hizo que el precio cayera aún más.
La tasa de financiación era altamente negativa (la captura de pantalla muestra -0.10122%/8h)
Esto indica que los cortos eran muy agresivos y los largos estaban bajo mucha presión – un clásico setup de mecha de liquidación.

¿Cuál es la situación ahora? El precio ahora está rebotando entre 0.209–0.222 (la mecha tocó hasta 0.2096).
El comercio en el spot en Binance aún está en marcha, pero el volumen ha disminuido mucho.
Si Bybit deslista completamente, la liquidez podría empeorar aún más.

Conclusión: Esto fue pura deslistación de Bybit + mecha de liquidación de largos sobreapalancados. No son noticias fundamentales, solo acción específica del intercambio y el juego del apalancamiento. Ahora hay que ver si se sostiene por debajo de 0.20–0.21 o vuelve a rebotar hasta 0.28–0.30. En el corto plazo parece muy arriesgado.