Bitcoin ha perdido un tercio en siete semanas, y la gente quiere respuestas. Los sentimientos predominantes entre los podcasts, artículos de Substack, boletines y redes sociales son:
La caída más reciente sorprendió a muchas personas.
Hay muchas explicaciones técnicas: flujos de salida de ETF, DATs < mNAV, daño 10/10, el comercio minorista enfocado en otros lugares y el final del "ciclo."
Hay muchas explicaciones macro: la probabilidad de recorte de tasas de la Fed está disminuyendo, el daño persistente del cierre del gobierno y el retraso de la Ley de Claridad.
Hola, esto es cripto, a veces baja un 1/3.
El sentimiento es máximo negativo.
Posiblemente preparándose para un repunte, pero tal vez no a tiempo para salvar 2025.
La multitud parece haber navegado las cinco etapas del duelo y ha emergido humilde y serena. (Una pregunta inquietante: ¿hubo suficiente duelo, o es este otro fondo falso? ¿Ocurrió la capitulación?)
La humildad, en particular, fue muy bienvenida y se capturó mejor en las superb "notas del fin de semana" de Eric Peters. Con un guiño, alude a la forma más vacía de comentario del mercado, "Hay más #sellers que compradores."
"..lo que queremos decir cuando decimos que los mercados se mueven porque hay más #buyers que vendedores es que cuando los precios comienzan a moverse realmente, está bien no entender por qué. Decimos esto para recordarnos que cualquier cosa puede pasar. Es un mecanismo de protección."
Nos recuerda que la humildad no solo es una virtud, sino que es necesaria para la supervivencia:
“Los inversores que explotan y pierden todo tienden a creer que saben exactamente por qué un mercado debería estar en movimiento. Pueden creer que debería moverse hacia arriba y se vuelven obstinadamente largos, apalancándose incluso cuando se mueve hacia abajo, y hacia abajo y hacia abajo. O viceversa. Los sobrevivientes en este juego han visto a suficientes personas destruirse de tal manera que preferimos aceptar la sabiduría de los mercados. Aprendemos que cuando los precios caen incluso cuando la mayoría de los comerciantes/inversores piensan que deberían subir, debe haber una razón. Simplemente no lo sabemos todavía. Tarde o temprano, lo sabremos."
El #view de un gerente
Está bien ser humilde y sereno, pero cuando diriges dos fondos de cobertura, también tienes que tomar decisiones. El viernes, traje a Chris Sullivan de Hyperion Decimus para un spot de CoinDesk Markets Outlook. (Divulgación: Hyperion Decimus es un cliente de CoinDesk Indices.)
Coincidimos (ambos siendo personas de derivados) en que la volatilidad del mercado, aunque ansiógena, también puede ser emocionante. Una montaña rusa. Chris ve un evento en forma de V por delante, declarando que es (o pronto será) el momento de "devorar el miedo." También coincidimos en que ver un sesgo de venta más desarrollado en bitcoin en las últimas semanas fue una señal saludable de que el mercado está madurando (es decir, que la reciente cobertura a la baja se asemeja más a clases de activos más maduras). Dos observaciones más: 1) grandes billeteras que pueden haber vendido por encima de 100k parecen estar comprando de nuevo un 20% más bajo y 2) las señales de tendencia han permitido que sus fondos se aparten hace semanas y tengan mucho capital seco.
La tendencia ha sido una buena amiga en #2025
Hablando de tendencia, está resultando ser un salvador del rendimiento de 2025. Nuestro Indicador de Tendencia de Bitcoin (BTI), lanzado en marzo de 2023, utiliza un cuarteto de señales de cruce de medias móviles para indicar la presencia y fuerza de la tendencia en el precio de bitcoin. Ha indicado "Tendencia a la baja significativa" durante 24 días. Nuestros clientes han implementado varias estrategias basadas en BTI para asignar a — y alejarse de — bitcoin. El rendimiento YTD de uno de esos aparece a continuación.
A medida que más y más inversores y asesores adoptan bitcoin y cripto en carteras a largo plazo, una superposición de tendencia puede ayudar a "suavizar el viaje" y mantener a la gente en el juego. Es especialmente pertinente ahora, ya que las preocupaciones sobre el comportamiento "de fin de ciclo" que se autocumple pesan sobre el precio de bitcoin.
Fuente: Binance News / Bitdegree / #CoinDesk / Coinmarketcap / Cointelegraph / Decrypt
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