En las últimas 48 horas, los mercados han estado ruidosos, confundidos y sin dirección, pero debajo de la volatilidad, la estructura macro de este ciclo se está volviendo más clara. Con la Reserva Federal poniendo fin oficialmente al Apretón Cuantitativo (QT) y múltiples indicadores macro alineándose, están surgiendo los primeros signos de una reversión de liquidez. Históricamente, estas condiciones han precedido algunas de las expansiones más fuertes de mitad de ciclo en cripto.
Aquí hay un desglose de lo que está cambiando, por qué es importante y cómo las analíticas basadas en riesgos como el Modelo ICP de CCV Intelligence encajan en el panorama más amplio.
1. QT ha terminado oficialmente — y eso cambia el juego
El 1 de diciembre, la Fed congeló su balance. QT — el proceso de drenar liquidez del sistema financiero — ha terminado.
Si bien esto no provoca un auge instantáneo de liquidez, los ciclos pasados muestran una secuencia predecible:
QT termina → se detiene el endurecimiento de la liquidez
Los saldos de Repo/RRP se estabilizan
Los mercados de tesorería recuperan el terreno
Los márgenes de crédito se alivian
Los activos de riesgo responden al final
El patrón histórico clave:
🚀 Los 3–9 meses después de que termine QT a menudo marcan el inicio de la aceleración a mitad de ciclo de las criptomonedas.
Esta ventana es exactamente donde estamos ahora. Sin embargo, los mercados no lo han incorporado, principalmente porque:
El sentimiento sigue anclado a la volatilidad a corto plazo
El ruido geopolítico domina los titulares
Muchos inversores siguen en “modo de incredulidad del ciclo”
Pero estructuralmente, este es el punto en ciclos anteriores (2013–14, 2016–17, 2020–21) donde la liquidez cambia silenciosamente de endurecimiento → neutral → expansión. Las criptomonedas tienden a retrasar el cambio… hasta que de repente no lo hacen.
2. Instantánea del Mercado Cripto — 2 de diciembre, 2025
Bitcoin: Consolidación en Etapa Tardía
BTC sigue avanzando lateralmente mientras las entradas de ETF permanecen estables. Este es un comportamiento clásico visto después de largas expansiones hacia arriba:
La volatilidad se comprime
El apalancamiento se elimina
Las manos fuertes acumulan en silencio
Históricamente, tales consolidaciones han precedido extensiones de tendencias impulsadas por lo macroeconómico.
Altcoins: La Prueba de Estrés Pre-Rotación
Los alts siguen bajo presión, no porque el ciclo esté rompiéndose, sino porque siempre retrasan los cambios macroeconómicos.
En ciclos anteriores:
Lo macro cambia primero
Bitcoin se mueve segundo
La rotación de liquidez de altcoins comienza por última vez
Este período — la fase de “prueba de estrés” — típicamente elimina las manos débiles antes de que el capital rote hacia activos de mayor beta.
Macro: Los Ingredientes para un Movimiento de Activos de Riesgo
Varios indicadores macroeconómicos se están alineando:
Los rendimientos de 10 años de EE. UU. están enfriándose, reduciendo la presión de la tasa de descuento sobre los activos de riesgo
La fortaleza del dólar está perdiendo impulso, históricamente alcista para la liquidez global
Las lecturas del PMI están mostrando expansión, lo que sugiere un impulso económico en mejora
Los mercados de acciones se están estabilizando después de la turbulencia de noviembre
Estas condiciones reflejan de cerca los puntos de inflexión de mitad de ciclo pasados, como a mediados de 2016 y principios de 2020.
3. Los Modelos de Riesgo están señalando oportunidad — Ejemplo ICP
El nuevo Modelo de Riesgo a Largo Plazo de ICP dentro de CCV Intelligence devolvió una primera lectura de:
Puntuación de Riesgo: 34 (Zona de Compra Moderada)
Comportamiento histórico en este nivel:
ICP fue más alto el 56% del tiempo después de 3 meses
ICP fue más alto el 86% del tiempo después de 12 meses
Eso coloca el entorno actual en la zona de bajo riesgo y alta asimetría — una región que típicamente se ve después de largos períodos de capitulación y formación de bases.
El gráfico (de CCV Intelligence) muestra:
Lavado de varios años
Una base de acumulación larga
Un reinicio en territorio de bajo riesgo
Esto se alinea con el contexto más amplio de liquidez: los modelos de riesgo tienden a cambiar antes que el sentimiento del mercado — similar al entorno post-QT de 2020.
Conclusión: La Marea de Liquidez Está Cambiando Silenciosamente
Estamos entrando en una fase históricamente significativa:
QT ha terminado oficialmente
Los indicadores macroeconómicos se están estabilizando
La fortaleza del dólar se está desvaneciendo
Los mercados de tesorería se están recuperando
Las señales de modelos de riesgo (como la puntuación 34 de ICP) están cambiando a zonas de compra moderada
El sentimiento sigue siendo escéptico, pero el contexto estructural se asemeja a expansiones previas a mitad de ciclo — los períodos donde las criptomonedas eventualmente aceleran con más fuerza.
Para los inversores que rastrean ciclos, liquidez y dinámicas de rotación, los próximos 3–9 meses pueden ser los más críticos del ciclo.