La industria financiera siempre ha fingido que los activos son la unidad básica del sistema.
Pero cualquier persona que haya pasado por ciclos, haya hecho gestión de riesgos, haya visto la cadena de liquidación, haya estudiado la microestructura, o haya manejado RWA sabe que—
Los activos en realidad no son unidades básicas.
Los átomos de las finanzas siempre han sido relaciones.
Las relaciones determinan cómo se mueven los precios,
Decidir cómo se difunden las volatilidades,
Decidir cómo la liquidez se evapora,
Decidir cómo se transfiere el riesgo,
Decidir cómo la duración se distorsiona,
Decidir cómo los creadores de mercado desvían el inventario,
Decidir cómo el dólar cambia el oro,
Decidir cómo el diferencial se reestructura en el mercado de divisas,
Decidir cómo el desempeño de Nvidia afecta el índice.
El activo en sí es solo un nodo,
Lo que realmente impulsa al sistema son las relaciones entre los nodos.
Pero lo extraño es que todo el sistema financiero —ya sea tradicional o en cadena— no tiene la capacidad directa de expresar relaciones.
El sistema financiero tradicional combina diecisiete o dieciocho sistemas para representar relaciones:
El sistema de trading expresa relaciones de ejecución,
El sistema de liquidación expresa relaciones de riesgo,
El sistema de regulación expresa relaciones de cumplimiento,
El sistema de fondos expresa relaciones de combinación,
La bolsa expresa relaciones de profundidad,
El mercado interbancario expresa relaciones internacionales.
Todas las relaciones están fragmentadas y dispersas en diferentes lugares.
La situación en la industria de cadenas es peor:
La cadena no puede expresar relaciones.
La cadena solo puede registrar estados, pero no puede registrar la semántica entre ellos.
Solo puede registrar eventos, pero no puede registrar las causas entre ellos.
Solo puede registrar activos, pero no expresar la lógica entre ellos.
La cadena ve una gran cantidad de objetos aislados, pero no ve la estructura real que los conecta.
La innovación esencial de Injective es hacer que las relaciones sean por primera vez una entidad a nivel de cadena, y no algo que se deduzca fuera de ella.
El libro de órdenes a nivel de cadena no es profundidad, es un grafo de relaciones—
La relación inmediata entre precios y liquidez, riesgo y motivación, fuerzas de compra y venta.
La liquidación a nivel de cadena no es una liquidación forzada, es una dinámica de relaciones—
La relación de migración de riesgos entre posiciones, garantías y presiones.
La EVM nativa no es un ejecutor, sino una capa de relación semántica entre estrategias y mercados.
iAssets no son productos sintéticos, sino cuerpos de relaciones plegadas—
Las relaciones lógicas entre múltiples activos se comprimen en un solo "objeto", pero las relaciones no se pierden.
RWA en Injective no es una cotización, sino una reconstrucción de relaciones—
Las relaciones estructurales entre oro y dólares, bonos del tesoro y macroeconomía, divisas y diferencias de tasas, y acciones estadounidenses y microestructura pueden representarse con precisión en la cadena.
La creación de ETF es la primera vez que la regulación ve:
Injective no solo puede expresar activos, sino también las relaciones entre ellos, lo cual es un requisito para la infraestructura financiera.
¿Por qué las instituciones están dispuestas a absorber lentamente 100 millones de dólares en INJ en el mercado abierto?
No por los activos, sino por las relaciones.
Un sistema que no puede expresar relaciones solo puede manejar especulaciones;
Un sistema que puede expresar relaciones es el único que merece manejar finanzas.
No puedes hacer un control de riesgos real,
No se puede construir una cartera estable,
No puede ejecutar derivados del mundo real,
No puede soportar activos RWA,
no puede hacer que los ETF sean compatibles con la regulación—
A menos que el sistema pueda expresar relaciones.
Las relaciones son la gramática del comportamiento de los activos.
Injective ha escrito esta gramática en la capa inferior de la cadena.
Esto significa que por primera vez los activos no existen como "etiquetas", sino como una estructura real.
Lo más importante es que—
Cuando las relaciones se convierten en entidades a nivel de cadena, el sistema adquiere la capacidad de rastrear causas, predecir riesgos, explicar combinaciones y predecir comportamientos.
Esto no se logra con velocidad ni se compensa con la cantidad de ecosistemas.
Injective está reescribiendo la estructura atómica de las finanzas:
Convertir las relaciones mismas en objetos que el sistema puede manipular.
Esto es algo que nadie en la industria de cadenas ha logrado en diez años.
El futuro financiero no preguntará: "¿Qué activos están en la cadena?"
sino que preguntará:
"¿Cuántos tipos de relaciones puede expresar este sistema?"
Cuanto más rica sea la relación, más cercano estará el sistema al mundo real.
Cuanto más pobre sea la relación, más parecido será el sistema a un juguete.
Injective es actualmente la única cadena que tiene relaciones lo suficientemente ricas, coherentes y ejecutables.
Esta es su ventaja, y también la razón por la que vale la pena que las instituciones lo elijan.
