Esta mañana, se informó que la SEC de EE. UU. aprobó que DTCC custodie en la cadena y confirme las acciones tokenizadas y los activos RWA.
Con la declaración de esta mañana del presidente de la SEC de EE. UU., Paul Atkins, y la aprobación formal de las operaciones de custodia en la cadena de DTCC, el mercado financiero de EE. UU. ha abierto la puerta al Internet del Valor. Esto no es solo una iteración tecnológica, sino una reestructuración completa de los sistemas operativos subyacentes de Wall Street.
Cuando la mayor institución de custodia de valores del mundo comience a trasladar activos por valor de billones a la blockchain, ya no estaremos discutiendo el futuro de las criptomonedas, sino presenciando el futuro de las finanzas.
一、核心事件：监管绿灯与基础设施升级
La declaración de Paul Atkins es muy clara: simplificar y abrazar la cadena.
Antes, la relación entre la industria de las criptomonedas y los reguladores era como un juego de gato y ratón. Pero la política de exención innovadora propuesta por Atkins marca un cambio fundamental en la lógica regulatoria: pasar de la conformidad primero y la innovación después a innovar en un entorno de sandbox, y luego perfeccionar la conformidad.
Al mismo tiempo, la acción más sustancial es que la SEC aprobó las operaciones en la cadena de DTCC (Compañía de Custodia y Liquidación de EE. UU.). Esto significa:
Primero, reconocimiento oficial. Las acciones tokenizadas en la cadena y los RWA (activos del mundo real) ya no son experimentos marginales, sino activos con validez legal. Segundo, la billetera es la cuenta. Los participantes institucionales pueden transferir valores directamente a billeteras registradas. Tercero, fuente única de hechos. El registro en blockchain se convierte en la base de liquidación con validez oficial.
二、科普：谁是DTCC？华尔街的心脏
Para entender el impacto de este asunto, primero hay que entender qué es DTCC.
Para muchos inversores minoristas, comprar y vender acciones se completa en un instante: hacer clic en comprar, y la cuenta muestra las acciones. Pero en realidad, hay un proceso de backend extremadamente complejo detrás de esto.
DTCC es el backend y el libro mayor de los mercados financieros de EE. UU. y del mundo. Monopoliza la liquidación, compensación y custodia de casi todas las transacciones de valores en EE. UU. Las acciones de Apple o Tesla que compras, en realidad la mayoría están en forma de certificados electrónicos en la bóveda de DTCC, normalmente bajo el nombre de Cede & Co. Maneja un volumen de transacciones de valores que asciende a cientos de miles de millones de dólares cada año.
Para poner un ejemplo: si Nasdaq y la Bolsa de Nueva York son los cajeros de la recepción, entonces DTCC es el mayordomo que maneja el almacén, lleva la contabilidad y se encarga de entregar realmente los productos del vendedor al comprador.
Mientras DTCC no se mueva, la blockchain seguirá siendo un juego marginal en las finanzas; una vez que DTCC se mueva, todo Wall Street deberá seguir.
三、深度解析：其中的利害关系
La aprobación de la transformación de DTCC por parte de la SEC es el resultado de una lucha de múltiples partes, en la que hay grandes beneficios de eficiencia, pero también oculta una limpieza del antiguo patrón.
Revolución en la eficiencia del mercado (beneficios)
Primero, un cambio cualitativo en la velocidad de liquidación. La liquidación actual T+1 significa que el dinero y las acciones se retrasan un día en llegar. Una vez que DTCC esté en la cadena, el objetivo es lograr liquidaciones atómicas: pago y entrega simultáneos, completados al instante. Esto liberará miles de millones de dólares en liquidez que están bloqueados por garantías, aumentando enormemente la eficiencia del capital.
En segundo lugar, eliminar las acciones fantasma. En el antiguo sistema, debido a retrasos contables y niveles complejos, a veces ocurren problemas como ventas en corto desnudas debido a desajustes en los libros. La inmutabilidad de los datos en la cadena mejorará enormemente la transparencia del mercado, y el destino de cada acción será rastreable.
Explosión en el sector de RWA (beneficios)
Este es el mayor beneficio para el sector de RWA (activos del mundo real). Anteriormente, el mayor problema de RWA era tener activos sin liquidez. Ahora, dado que DTCC ha construido un canal conforme en la cadena, activos como bienes raíces, bonos y créditos de carbono pueden convertirse en tokens de manera estandarizada a lo largo de esta autopista y ser negociados en este fondo nacional de liquidez.
Impacto en las instituciones intermediarias (desafío)
Este es un dolor de crecimiento para la desintermediación. La cadena financiera tradicional está llena de custodios, agentes de transporte, agentes de transferencia y otros intermediarios que ganan dinero a través de la asimetría de información y procesos complicados. Si DTCC permite a los participantes transferir valores directamente de billetera a billetera, los modelos de negocio de estos intermediarios enfrentarán un golpe devastador.
Reestructuración de la regulación (nuevo orden)
La estrategia de Paul Atkins es usar la tecnología para regular la tecnología. En lugar de depender de personas para revisar montones de informes en papel, es mejor regular los nodos en la cadena. Esto hace que la regulación sea más en tiempo real, pero también exige que las agencias reguladoras tengan un nivel técnico extremadamente alto.
四、结语
El movimiento del presidente de la SEC, Paul Atkins, es en realidad un anuncio al mundo: Estados Unidos no tiene intención de prohibir la tecnología de criptomonedas, sino de nacionalizar y sistematizar esta tecnología, integrándola en el sistema financiero mainstream centrado en DTCC.
Para los inversores, esto significa que ya no necesitaremos distinguir entre activos criptográficos y activos tradicionales. En un futuro cercano, tu cuenta de acciones, tu cuenta de bonos del Estado y tus títulos de propiedad podrían ser simplemente tokens en tu billetera digital.
Esto no solo es la cadena de activos, sino también la reconstrucción de la confianza.
