Resumen
El Cambio: Dejaron de ser una "agencia temporal" para jugadores de Axie. Ahora son la "Steam Store" para juegos de degen.
El Efectivo: Su primer juego, LOL Land, generó $7.5M en efectivo (no en inflación de tokens).
El Impulso: Usaron ese dinero para comprar en el mercado $3.7M de $YGG.
La Captura: Los primeros VC compraron a aproximadamente ~$0.03. Aún estamos en su zona de ganancias.
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No he mirado el gráfico de YGG en dos años.
Para mí, era un relicario muerto de la corrida alcista de 2021. Los recordaba como los chicos que gestionaban miles de "scholars" en Filipinas, moliendo SLP por centavos. Era un modelo de negocio de bajo margen y desordenado que dependía de que un juego (Axie) se mantuviera popular para siempre. Cuando Axie colapsó, asumí que YGG murió con él.
Estuve equivocado.
Acabo de leer el nuevo informe de Messari, y pinta un cuadro de un proyecto completamente diferente. Ya no están alquilando NFTs. Están operando un casino en Abstract Chain.
Aquí está lo único que realmente necesitas saber: son rentables, y están usando esa ganancia para impulsar su propia bolsa.
El cambio: De "Alquileres" a "La Casa"
El antiguo modelo de YGG era: "Te prestamos una espada, nos das el 30% de lo que ganas." Eso apesta porque si el precio del token se desploma, todos ganan cero.
El nuevo modelo de YGG (YGG Play) es: "Publicamos el juego. Si pierdes dinero o compras artículos, tomamos los ingresos."
Su primer juego interno, LOL Land, es básicamente un juego de mesa de alto riesgo para degens. Generó $7.5M en ingresos en solo unos pocos meses. Eso no es "volumen de comercio" o "GMV." Eso son ingresos reales.
La máquina de recompra
Esta es la parte que separa a YGG del 99% de la basura de GameFi en Binance.
La mayoría de los tokens de juego son inflacionarios. Imprimen nuevos tokens todos los días para pagar a "stakers" o "jugadores." Es una carrera hacia cero.
YGG está haciendo lo contrario. Están tomando esos $7.5M de ingresos de LOL Land, entrando en el mercado abierto y recomprando $YGG.
Ya han recomprado tokens por valor de $3.7M (alrededor de 24 millones de $YGG). Están efectivamente eliminando suministro cada vez que alguien gasta dinero en sus juegos.
La sobrecarga de VC
Antes de que compres en el mercado, mira la tokenómica. Aquí es donde la tesis alcista se complica.
YGG está desbloqueado en aproximadamente un 68%. Suena bien, pero los desbloqueos restantes son para el equipo y los inversionistas. El informe muestra que los primeros patrocinadores entraron entre $0.03 y $0.10.
Incluso a los precios de hoy, esos VCs están sentados en un retorno de 2x-7x. Cuando sus tokens se desbloqueen a través de 2026, no van a mantenerlos para la "comunidad." Van a vender.
El veredicto
La tesis es simple: YGG es ahora una apuesta en juegos "Casual Degen" en Abstract Chain.
Si crees que LOL Land y los próximos juegos como GIGACHADBAT seguirán generando ingresos, el token está matemáticamente subvaluado porque las recompras seguirán consumiendo el suministro.
Pero esto no es una tenencia de "configurar y olvidar." Es un comercio. Estás apostando a que la presión de recompra de los ingresos del juego será más fuerte que la presión de venta de los VCs.
Estoy observando la cuenta de jugadores de LOL Land. Mientras los degens estén jugando, YGG está comprando. En el momento en que paren, yo me salgo.
⚠️Descargo de responsabilidad: No es asesoramiento financiero. Solo observaciones.