TL;DR
Hyperliquid sometió a votación de gobernanza una propuesta para tratar casi $1,000 millones en HYPE mantenidos en el Fondo de Asistencia como suministro excluido, sin quemar tokens ni cambiar el suministro emitido.
El Fondo de Asistencia convierte automáticamente las tarifas de trading en HYPE y las dirige a una dirección incontrolable, por lo que la propuesta busca reconocer formalmente esos tokens como inaccesibles.
El ajuste aclarará métricas clave para analistas e instituciones.
Hyperliquid abrió una votación de gobernanza para formalizar una regla que, en la práctica, ya define su diseño económico: los aproximadamente $1,000 millones en tokens HYPE acumulados en el Fondo de Asistencia nunca serán utilizables y deben ser tratados como suministro excluido. La propuesta no quema tokens ni altera el suministro emitido. Su objetivo es cerrar una ambigüedad que actualmente distorsiona las lecturas del suministro efectivo.
El Fondo de Asistencia es un mecanismo a nivel de protocolo incrustado en la ejecución de la capa 1. Convierte automáticamente las tarifas de trading en HYPE y las envía a una dirección del sistema sin claves ni control. Esa arquitectura previene cualquier retiro excepto a través de un hard fork. Operativamente, los tokens están fuera de alcance desde el momento en que se crean. La votación propone reconocer esta realidad como un consenso social vinculante: si los validadores aprueban, esos HYPE serán tratados como permanentemente inaccesibles para fines de gobernanza y métricas de suministro.
Esto es particularmente relevante dado el interés institucional que ha atraído el modelo de Hyperliquid. Cantor Fitzgerald describió el protocolo como un sistema que devuelve casi todos sus ingresos a los tenedores a través de recompras automáticas. Según la firma, el DEX generó alrededor de $874 millones en tarifas hasta la fecha en 2025 y dirigió el 99% de esas tarifas al Fondo de Asistencia para recomprar HYPE. Esa dinámica a menudo se interpreta como una reducción en el suministro circulante. La fundación tuvo que aclarar el punto: los saldos del fondo nunca fueron destinados a ser gastados o recuperados.
Hyperliquid Registra $205 Mil millones en Volumen de Perpetuos en Cadena
El impacto también alcanza a USDH, la stablecoin nativa emitida por Native Markets. La mitad del rendimiento de sus reservas se dirige al Fondo de Asistencia y se convierte en HYPE. Si la votación pasa, esas contribuciones también serán reconocidas formalmente como no utilizables. El cambio no altera los flujos ni los incentivos. Ajusta la contabilidad conceptual para reflejar el diseño real.
El protocolo es un jugador clave en los perpetuos en cadena. En los últimos 30 días, superó los $205,000 millones en volumen y se clasificó entre los tres principales DEX de perpetuos, según DefiLlama. Al mismo tiempo, un ecosistema de vehículos de tesorería enfocados en HYPE está creciendo. Cantor identificó a Hyperion DeFi con aproximadamente $46 millones en tokens y Hyperliquid Strategies con aproximadamente $340 millones.
La votación traerá orden a las lecturas de suministro, reducirá el ruido para analistas e instituciones, y alineará las métricas con el código.