Resumen
La Reserva Federal y la SEC han comenzado a desmantelar restricciones y a reducir el costo regulatorio que había limitado la integración entre bancos y criptomonedas.
La Fed retiró una política de 2023 y permitió que los bancos asegurados y no asegurados participen en actividades de criptomonedas bajo controles de supervisión estándar.
La SEC proporcionó claridad sobre la custodia de activos. Sin embargo, el mercado y Bitcoin aún no han podido capitalizar estos cambios.
La Reserva Federal y la SEC han empezado a retroceder, de manera silenciosa pero coordinada, varias restricciones que durante los últimos dos años habían limitado la relación entre el sistema financiero de EE. UU. y los activos digitales. El cambio no está impulsado por nuevas reglas, sino por la eliminación de marcos anteriores que habían aumentado el costo regulatorio de cualquier exposición al sector cripto.
La Reserva Federal retiró una política de 2023 que desalentaba a los bancos supervisados de participar en actividades relacionadas con cripto. En su lugar, permitió que tanto las instituciones aseguradas como las no aseguradas operaran en este segmento bajo los mismos estándares de supervisión y control de riesgos aplicados a sus otros negocios. Esto elimina la necesidad de aprobaciones especiales y normaliza el acceso de los bancos a servicios como custodia, depósitos tokenizados, infraestructura de liquidación y la provisión de acceso a cripto para los clientes.
Mejor acceso de los bancos al mercado cripto
El cambio más significativo es conceptual. En una de sus últimas comunicaciones, la Fed dejó de tratar la tecnología blockchain como una fuente principal de riesgo y comenzó a describirla como una herramienta con el potencial de mejorar la eficiencia de los productos y servicios financieros. Este cambio drástico en el lenguaje altera la forma en que los equipos de cumplimiento y riesgo dentro de los bancos evalúan estas iniciativas.
Al mismo tiempo, la SEC abordó uno de los temas más sensibles para las instituciones tradicionales: la custodia de criptoactivos. En lugar de intensificar las acciones de cumplimiento, la división de Comercio y Mercados publicó orientaciones concretas sobre cómo los corredores-dealers pueden proteger legalmente los activos digitales. El enfoque ahora está en el control efectivo de los activos, la seguridad de las claves privadas y la preparación para riesgos específicos de blockchain, como interrupciones en la red o incidentes cibernéticos.
Bitcoin aún no ha reflejado el cambio regulatorio
Estas aclaraciones no introducen nuevos requisitos para el sector cripto, pero sí proporcionan un marco claro para las empresas tradicionales que anteriormente habían evitado el espacio debido a la incertidumbre regulatoria. La claridad añadida reduce la fricción interna y permite una planificación a largo plazo vinculada a la liquidez institucional y a productos financieros tokenizados.
A pesar de este cambio regulatorio, Bitcoin sigue muy por debajo de sus máximos históricos, y los volúmenes de negociación continúan enfrentando presión. Ese desconexión sigue un patrón familiar: los cambios regulatorios afectan primero la estructura del mercado y los precios después. Lo que ha cambiado es el contexto. Las reglas han dejado de ser puramente punitivas y han comenzado a ajustarse para integrar cripto en el sistema financiero.