TL;DR:
Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. atrajeron $457 millones el miércoles, su día más grande desde mediados de noviembre, liderados por los $391 millones de Fidelity y los $111 millones de IBIT.
Los flujos acumulados superaron los $57 mil millones y los activos ascendieron por encima de los $112 mil millones, alrededor del 6.5% de la capitalización de mercado de Bitcoin, subrayando la adopción de ETF.
Trump dijo que elegirá un nuevo presidente de la Fed que favorezca tasas más bajas, pero Bitcoin enfrenta un suministro de $93,000 a $120,000 y una demanda frágil, con soporte cercano a $81,000 por ahora.
El complejo de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. acaba de entregar su mayor captación en más de un mes, señalando una renovada oferta institucional a pesar de la acción de precios desordenada. Los flujos netos alcanzaron los $457 millones el miércoles mientras los inversores revalorizan la exposición a través de vehículos regulados mientras las expectativas de tasas de interés cambian. El movimiento sigue semanas de actividad desigual y ocurre incluso cuando Bitcoin permanece por debajo de un fuerte suministro en la parte superior. Para los asignadores, la señal es que la posición macro está avanzando primero, con el precio esperado a seguir solo después de que la liquidez y el apetito por el riesgo se re-alineen. Esa brecha se está convirtiendo en la tensión definitoria del mercado hacia fin de año.
Los flujos de ETF se recuperan a medida que cambian las expectativas de tasas
Los ETF de Bitcoin en el mercado spot de EE. UU. publicaron colectivamente un rebote de flujos de entrada generalizado en fondos emblemáticos. El Fondo de Bitcoin Wise Origin de Fidelity dominó la sesión, atrayendo aproximadamente $391 millones y representando la mayor parte del total neto de $457 millones del miércoles. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock agregó aproximadamente $111 millones, según cifras de Farside Investors. Con ese impulso, los flujos netos acumulativos en todos los ETF de Bitcoin en el mercado spot de EE. UU. superaron los $57 mil millones. Los activos netos totales superaron los $112 mil millones, aproximadamente el 6.5% de la capitalización total del mercado de Bitcoin. La escala subraya cómo los ETF se han convertido en la plataforma preferida para las instituciones que buscan una exposición operativamente simple hoy.
El resurgimiento siguió semanas de flujos intermitentes que reflejaron una gestión de riesgos cautelosa. A través de noviembre y principios de diciembre, la cinta del ETF osciló entre modestos flujos de entrada y salidas bruscas, reflejando una dirección incierta y una liquidez más ajustada. El último día por encima de $450 millones fue el 11 de noviembre, cuando los fondos ingresaron aproximadamente $524 millones. El miércoles, las expectativas macro cambiaron nuevamente después de que el presidente Donald Trump dijera que nombrará un nuevo presidente de la Reserva Federal a principios del próximo año, sucediendo a Jerome Powell, y que todos los finalistas conocidos favorecen tasas más bajas. Las tasas más bajas suelen respaldar los activos de riesgo al facilitar las condiciones financieras y mejorar la liquidez.
Incluso con la demanda de ETF, la estructura del mercado de Bitcoin aún se ve pesada y limitada en rango. El precio ha revisitado niveles no vistos desde hace casi un año, con una densa banda de suministro de $93,000 a $120,000 limitando los intentos de recuperación. Glassnode estima que alrededor de 6.7 millones de BTC se mantienen con pérdidas, el nivel más alto del ciclo actual, y señala una demanda frágil en el mercado spot y en derivados. La compra en el mercado spot se describe como selectiva y de corta duración, los flujos del tesorería corporativa son episódicos, y el posicionamiento en futuros se está des-riesgando. Los analistas dicen que el soporte se está formando cerca de $81,000 a menos que los vendedores sean absorbidos por encima de $95,000. Hasta entonces, los ETF siguen siendo la expresión.
