Resumen
La demanda de Bitcoin se desvanece después de más de un año de acumulación sostenida, ya que los datos en cadena y de derivados muestran flujos más lentos.
Los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. pasaron de compras consistentes a flujos mixtos, reduciendo una fuente importante de apoyo al mercado.
Los analistas señalan una estructura de precios debilitada y pérdidas crecientes entre los tenedores a corto plazo, mientras las métricas a largo plazo y los ciclos históricos continúan enmarcando el movimiento como un ajuste del mercado en lugar de un colapso estructural.
La demanda de Bitcoin se desvanece después de una expansión prolongada que ayudó a empujar los precios hacia los máximos recientes. Nuevas investigaciones de firmas de análisis en cadena indican que, aunque Bitcoin sigue siendo uno de los activos digitales más comerciados, el ritmo de nueva demanda ha disminuido. Esta desaceleración ha alimentado advertencias sobre un retroceso de precios más profundo, incluso cuando las tendencias de adopción a largo plazo permanecen intactas.
https://twitter.com/cryptoquant_com/status/2001959530763014164
Los observadores del mercado señalan que la acumulación por parte de inversores minoristas e institucionales ha caído a niveles no vistos desde hace aproximadamente doce meses. El cambio sugiere una fase de transición, donde la acción del precio refleja una menor apetencia por el riesgo en lugar de un colapso en el interés subyacente.
La demanda de BTC disminuye a medida que la actividad institucional se desacelera
Los flujos institucionales han jugado un papel decisivo en el comportamiento reciente del precio de Bitcoin. Las estimaciones en cadena muestran que los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. pasaron de una acumulación neta constante a períodos de venta neta, con aproximadamente 24,000 BTC saliendo de estos productos. Las direcciones que mantienen entre 100 y 1,000 BTC, a menudo vinculadas a ETFs y tesorerías corporativas, se expandieron a un ritmo más lento de lo promedio.
Esta moderación siguió a varias sesiones de fuertes entradas, incluyendo un día que atrajo más de $450 millones, clasificándose entre las mayores entradas de ETFs del trimestre. Sin embargo, diciembre registró redenciones cercanas a $100 millones, subrayando una convicción institucional desigual. Los analistas comparan la configuración con finales de 2021, cuando la demanda se debilitó después de un máximo histórico, mientras señalan que la liquidez actual del mercado y el acceso son más amplios.
Los mercados de derivados reflejan una menor apetencia por el riesgo
Las señales de los mercados de derivados refuerzan el tono cauteloso. Las tasas de financiación cayeron en los principales intercambios, lo que indica una menor disposición a mantener posiciones largas apalancadas por parte de los traders. Los datos de opciones muestran una demanda sesgada hacia la protección a la baja, con una posicionamiento enfocado en contratos de venta en múltiples marcos de tiempo.
Los datos en cadena destacan la presión sobre los tenedores a corto plazo. Con Bitcoin cotizando cerca de $86,000 y muchos compradores recientes teniendo bases de costo por encima de $100,000, las pérdidas no realizadas promedio se acercan al 15%. Los analistas advierten que los intentos de rebote hacia niveles de entrada previos podrían desencadenar presión de venta en lugar de un aumento sostenido. Bitcoin también cayó por debajo de su media móvil de 365 días, un indicador de tendencia a largo plazo ampliamente seguido.
A pesar de estos desafíos, las métricas a largo plazo proporcionan contexto. El precio realizado de Bitcoin cerca de $56,000 se alinea con las zonas históricamente vistas en las etapas posteriores de las caídas. El soporte clave alrededor de $70,000 sigue siendo crítico, e incluso un movimiento más profundo dejaría a Bitcoin muy por encima de los niveles de ciclos anteriores.
