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despues de la noticia de que Japón planea aumentar las tasas de interés.
Primero, una corrección importante:
El movimiento brusco que viste inmediatamente no fue impulsado por instituciones. Los grandes bancos y fondos no reaccionan en minutos. Ese primer descenso provino principalmente de comerciantes minoristas y algoritmos de trading reaccionando al titular.
El impacto institucional de noticias macro como esta generalmente se manifiesta más tarde, no instantáneamente.
Ahora la imagen más grande:
Durante años, las tasas de interés cercanas a cero de Japón hicieron que el yen japonés fuera una moneda de financiación barata. Las instituciones pidieron prestado yenes, los convirtieron en USD e invirtieron en activos de mayor rendimiento como acciones, bonos y a veces Bitcoin.
Esta estrategia se conoce como el carry trade de yenes.
Aquí es donde comienza la presión:
Japón está aumentando las tasas
Estados Unidos está recortando las tasas
Esto crea una presión:
Pedir prestado en yenes se vuelve más caro
Los rendimientos de los activos en USD comienzan a caer
El carry trade pierde su atractivo
Esa es la verdadera razón detrás de la presión de riesgo bajo—y este efecto se desarrolla gradualmente, no en una vela.
Si Japón continúa aumentando y la Fed sigue recortando, la estructura del mercado podría cambiar significativamente.
Creo que 2026 será un punto de inflexión importante.