¡Amigos del mundo cripto, despierten!
La última semana de 2025, BTC protagoniza el gran espectáculo anual: el viernes (26 de diciembre) vencen opciones de BTC por 2.36 mil millones de dólares, uno de los mayores volúmenes en la historia (dominados por Deribit), ocupando más de la mitad del total de posiciones abiertas en la plataforma. ¡No se trata de un asunto menor, sino de un **verdadero evento de nivel nuclear**—— acumulación de CALL de 100k-120k (fiesta de los toros), PUT defendiendo 85k (los osos llorando), el max pain perfectamente situado en 96k.
BTC ahora fluctúa cerca de 88k (el precio más reciente es de aproximadamente 88,500-89,000 dólares), a solo 8k del max pain, pero históricamente, en los grandes vencimientos, el precio siempre tiende a ser ‘atraído’ hacia el punto de max pain—— lo que significa que los creadores de opciones quieren que la mayoría de los contratos expiren sin valor, ¡así que el precio se dirige allí! Este viernes hasta el fin de semana, la liquidez es tan delgada como papel (vacaciones de Navidad), y sumado a los grandes vencimientos, ¡la tormenta de sangre y vientos feroces está prácticamente asegurada!
¿Por qué fue tan explosivo esta vez?
Enfrentamiento entre opciones de compra y venta: Las opciones de compra se concentran en el rango de 100.000 a 120.000 (los alcistas apuestan por un repunte navideño), mientras que las opciones de venta tienen una alta ponderación en 85.000 (los cortos se cubren ante una caída del mercado). La relación entre opciones de venta y compra es bajista (alrededor de 0,8-1,0), con los bajistas al mando. Sin embargo, una vez que se activa una opción de compra, una contracción gamma (compra forzada de BTC por parte de los creadores de mercado para cubrirse) podría desencadenar directamente un aumento de 100.000.
La atracción fatal de Max Pain 96k: cuando las opciones vencen, el mercado a menudo se ve "forzado" hacia el dolor máximo; la última vez que ocurrió un vencimiento grande similar, BTC fue arrastrado directamente al punto de dolor, lo que provocó un colapso repentino o un apretón corto.
El juego de las ballenas se intensifica: los inversores institucionales y creadores de mercado están acumulando posiciones en Deribit, y con la baja liquidez durante el feriado, cualquier orden grande podría desencadenar una reacción en cadena. Ya hemos visto 148 millones de liquidaciones la semana pasada, ¡y esto podría multiplicarse por diez el día 26!
Contexto macroeconómico: con las expectativas de un recorte de tasas de la Fed enfriándose, los ETF institucionales experimentando salidas y los activos de riesgo globales corrigiéndose, BTC, ya frágil, podría convertirse en un matadero este fin de semana, agravado por el vencimiento de contratos.
¿Cómo interpretar las tendencias de corto plazo?
Escenario más probable: BTC será arrastrado hacia 96k (dolor máximo), con fluctuaciones violentas en el camino, y la liquidación es inevitable en el rango de 85k-100k.
Lo más emocionante: si la compresión gamma se activa mediante una llamada, BTC podría aumentar a más de 100k, lo que desencadenaría una reversión alcista.
Peor escenario: los bajistas ganan, el precio cae por debajo de 85.000 y comienza una nueva ronda de pruebas de mercado bajista.
Independientemente del tipo, ¡no mantengas posiciones durante la noche del fin de semana! La liquidez durante las vacaciones es un paraíso para los grandes inversores y un infierno para los inversores minoristas.
Conclusión:
Este no es un vencimiento cualquiera; ¡es la batalla final por el BTC en 2025! Las ballenas están jugando al ajedrez, y nosotros observamos. Prepárense para los datos de liquidación, el apalancamiento y las órdenes de stop-loss, o simplemente esperen a ver qué pasa después del 26.
¿Es BTC oro digital? ¡Veamos cómo le va este viernes!