Resumen
El premium de Coinbase ha sido negativo durante siete días, alrededor de -0.04%, y la mayor parte de noviembre, lo que implica que la demanda en el mercado spot de EE. UU. está rezagada, ya que las instituciones compran de manera menos agresiva a medida que disminuye el apetito por el riesgo.
Se citan el reequilibrio de fin de año, la toma de ganancias y la cosecha de pérdidas fiscales, con una estacionalidad de diciembre típica pero inusualmente grande.
Asia se describe como comprando en las caídas, repitiendo 2019, marzo de 2020 y finales de 2022, cuando la venta en Occidente fue seguida por la acumulación asiática después de las caídas de liquidación del domingo en EE. UU.
Los comerciantes que observan los flujos de Bitcoin están viendo una división regional, y lo más claro es el premium de Coinbase. Los datos citados de Coinglass muestran que el premium ha permanecido negativo durante siete días, alrededor de -0.04%, y fue negativo durante casi todo noviembre. La métrica rastrea la diferencia de precio entre los activos en Coinbase y las alternativas utilizadas en gran medida en Asia, como Binance. Cuando el premium de Coinbase se mantiene por debajo de cero, los analistas lo interpretan como una demanda en el mercado spot de EE. UU. rezagada respecto al mercado más amplio. El analista Kyledoops lo enmarcó como una compra institucional menos agresiva, un apetito por el riesgo más suave y un capital cauteloso, no pánico absoluto.
La prima de Coinbase $BTC se ha mantenido negativa durante 7 días consecutivos, ahora alrededor de -0.04% según Coinglass.
Eso suele indicar que la demanda spot de EE. UU. está rezagada en comparación con el resto del mercado.
Menos compra institucional agresiva, apetito de riesgo más suave y capital manteniéndose cauteloso.
No entrar en pánico, pero… pic.twitter.com/HtjNSorO1I
— Kyledoops (@kyledoops) 21 de diciembre de 2025
Tendencias de Liquidez en los Mercados de Cripto de EE. UU. vs. Asia
La prima se considera un indicador de sentimiento para la demanda regional. Cuando es positiva, sugiere una presión de compra más fuerte por parte de los inversores estadounidenses, a menudo vinculada a la actividad institucional porque Coinbase es muy utilizado por instituciones americanas. Una lectura negativa, por el contrario, generalmente indica que los inversores estadounidenses están vendiendo o simplemente dando un paso atrás, y también puede implicar una hesitación institucional en la periferia. El informe añade que las dinámicas de fin de año son importantes: las instituciones reequilibran carteras, toman ganancias y persiguen la cosecha de pérdidas fiscales a medida que se cierra el año fiscal. La estacionalidad de diciembre es típica, pero la magnitud esta vez parece notablemente más pronunciada.
Mientras el sentimiento en EE. UU. se enfría, la misma narrativa de datos apunta hacia el este. El informe dice que parece estar sucediendo lo contrario en Asia, con más presión de compra durante las sesiones asiáticas. Un analista, No Limit, argumentó que EE. UU. y la UE están vendiendo Bitcoin agresivamente, mientras que Asia está comprando, y compartieron un gráfico para ilustrar la brecha. En esa perspectiva, los traders asiáticos están tratando las caídas intradía como oportunidades, acumulando repetidamente cuando los precios se suavizan. El contraste implica rotación de liquidez: el riesgo se está reduciendo en Occidente a medida que las ofertas aparecen más consistentemente en las horas asiáticas en este momento.
La divergencia también tiene un precedente. El informe señala configuraciones similares de ventas en Occidente y acumulaciones en Asia en 2019, en marzo de 2020 y a finales de 2022. En esos ciclos anteriores, la venta en Occidente fue seguida por acumulación en Asia, y los precios finalmente se movieron al alza en dirección a la demanda de Asia. Más recientemente, añade que eventos frecuentes de liquidación en las últimas semanas han desencadenado ventas en última sesión en EE. UU. el domingo, seguidas de acumulación en Asia el lunes por la mañana. Ese ritmo es un patrón familiar que se repite, incluso cuando el tiempo y los catalizadores varían. Los mercados a menudo finalmente siguen esa oferta más tranquila.
