Resumen:
La Autoridad de Seguros de Hong Kong propuso un borrador de reglas que permite a los aseguradores invertir en criptomonedas y stablecoins reguladas, potencialmente abriendo un mercado de primas de $82 mil millones para asignaciones.
Las tenencias de criptomonedas llevarían cargos de capital del 100%, mientras que las stablecoins podrían enfrentar cargos de riesgo más bajos dependiendo de su vinculación con fiat según el borrador.
La retroalimentación pública se lleva a cabo de febrero a abril de 2026 antes de la aprobación legislativa, junto con planes para licencias de stablecoin y comparaciones con Singapur, Corea del Sur y Japón.
Hong Kong está avanzando para ampliar el carril institucional para activos digitales, con reglas borrador que permitirían a las aseguradoras invertir en criptomonedas y stablecoins reguladas. La propuesta proviene de la Autoridad de Seguros y, si se adopta, posicionaría a la ciudad como el primer centro financiero asiático en abrir formalmente los balances de seguros a este mercado. Para una industria que generó alrededor de $82 mil millones en primas en 2024 a través de 158 empresas autorizadas, incluso asignaciones modestas podrían ser materiales. La pregunta abierta es el tiempo y el apetito, no la intención. Una puerta regulada para las aseguradoras es el cambio de titulares.
Barandillas, consulta y el manual regional
Bajo el borrador, el marco prudencial es intencionadamente conservador. Se requeriría que las aseguradoras mantuvieran un capital igual al valor total de cualquier cripto que compren, reflejando la volatilidad de la clase de activos y el riesgo de cola. Las stablecoins, en contraste, podrían enfrentar menores cargos de riesgo dependiendo de la moneda fiduciaria a la que estén vinculadas, siempre que estén reguladas en Hong Kong. En la práctica, esa estructura empuja a los tomadores de decisiones hacia límites estrictos, gobernanza y aprobaciones internas antes de que se asuma cualquier exposición. La protección contra la volatilidad se sitúa por delante de la ambición de crecimiento. La aprobación cautelosa, no una luz verde, define la postura de riesgo.
El marco también está diseñado para movilizar capital privado hacia prioridades políticas. Anima a las aseguradoras a invertir en proyectos de infraestructura respaldados por el gobierno en Hong Kong y la China continental, incluyendo desarrollos cerca de la región de la Metrópolis del Norte. Los detalles de ejecución siguen abiertos: el borrador tomará comentarios del público desde febrero hasta abril de 2026, enfocándose en custodia, valoración y gestión de riesgos. Después de la consulta, la Autoridad de Seguros planea presentar medidas finalizadas para aprobación legislativa, mientras que algunas empresas están presionando para expandir los activos elegibles o ajustar los cargos de riesgo antes del despliegue final. La consulta se convierte en el punto de control para el libro de reglas final.
El trabajo paralelo sobre infraestructura de pagos está entrando en vista. Se espera que la Autoridad Monetaria de Hong Kong emita las primeras licencias de stablecoin reguladas a principios de 2026, complementando los marcos de licencias existentes para plataformas de comercio de cripto y aprobaciones para ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado. Regionalmente, el enfoque contrasta con los límites y pruebas minoristas de Singapur, las restricciones continuas de Corea del Sur que aún prohíben a los bancos y aseguradoras mantener cripto, y la exclusión actual de Japón, aunque una adopción limitada puede venir en 2026. Los inversores observarán de cerca los resultados de la consulta. Una oferta para ser la puerta de entrada de Asia ahora parece explícita.
