Resumen
El precio de Bitcoin se ha desacoplado de la expansión récord en la oferta monetaria global durante 2025, subrendiendo la mayoría de los activos tradicionales.
Los flujos institucionales, incluidos los ETF, muestran un comportamiento cauteloso y distribución parcial en lugar de acumulación agresiva.
La liquidez favoreció las acciones, el oro y los sectores vinculados a la IA, dejando a Bitcoin en una fase de consolidación prolongada a pesar de las condiciones históricamente positivas para los rallies de criptomonedas.
La conexión de Bitcoin con la liquidez global parece más débil que en ciclos anteriores. A pesar de que los bancos centrales expandieron la oferta monetaria a niveles sin precedentes, BTC luchó por mantener su habitual trayectoria ascendente, destacando un cambio en el comportamiento de los inversores y la asignación de capital.
La liquidez se expandió mientras Bitcoin tenía un rendimiento inferior
A lo largo de 2025, la oferta monetaria global M2 aumentó de aproximadamente $104 billones a más de $115 billones, superando los niveles de crecimiento observados en 2024. En los EE. UU., M2 subió de $21.4 billones a $22.5 billones en octubre. Tradicionalmente, los rallies de Bitcoin han seguido tales expansiones, sin embargo, este año BTC solo registró ganancias modestas. Las acciones, las materias primas y el oro absorbieron la mayor parte de la liquidez excedente, dejando a la criptomoneda limitada en un rango después de un pico cerca de $126,000 en octubre.
China experimentó un aumento aún más rápido, con M2 aumentando aproximadamente un 8% de 311 billones a 336 billones de yuanes. A pesar de esto, la demanda de Bitcoin en los mercados asiáticos se mantuvo contenida, lo que sugiere que la pura liquidez ya no es un motor suficiente para los rallies de criptomonedas.
Los flujos de ETF indican cautela institucional
Los datos de los ETF de Bitcoin reflejan tendencias similares. Diciembre vio flujos y salidas mixtos, lo que indica que los inversores institucionales recortaron activamente posiciones en lugar de expandir tenencias. Bitcoin enfrentó repetidamente resistencia cerca de $90,000, con una capitalización de mercado de alrededor de $1.74 billones, sin embargo, el impulso se mantuvo débil.
Este comportamiento subraya un enfoque estratégico entre las instituciones: están dispuestas a participar pero permanecen selectivas, prefiriendo una acumulación medida en lugar de compras agresivas, particularmente cerca de máximos locales.
Por qué las tendencias históricas son menos predictivas
Bitcoin entró en 2025 con una adopción institucional más profunda y una historia comercial más larga, alterando la forma en que la liquidez afecta el precio. La asignación de capital se dirige cada vez más hacia sectores con retornos más claros a corto plazo, como IA, infraestructura y materias primas. Mientras que los compradores todavía están presentes, la acumulación es gradual y los vendedores aparecen frecuentemente en niveles de resistencia, limitando el potencial de rally.
Bitcoin puede eventualmente alinearse con la expansión de liquidez global, pero cualquier recuperación parece probable que sea gradual. La cautela institucional, la participación restringida de los minoristas y la rotación de capital hacia otros activos sugieren que BTC podría permanecer limitado en un rango durante varios meses. El año demuestra que el crecimiento récord de la oferta monetaria por sí solo ya no garantiza un fuerte rally de criptomonedas.
