Resumen:
Grayscale dice que 2026 acelera un modelo institucional, con la dispersión aumentando a medida que los protocolos con preparación para el cumplimiento superan a las narrativas más débiles.
Los impulsores macro incluyen commodities digitales escasos; se espera que el 20 millón de BTC llegue en marzo de 2026, y Bitcoin podría alcanzar un máximo histórico en la primera mitad.
El informe espera legislación sobre la estructura del mercado de EE. UU. en 2026, cita $87B en entradas de ETP desde enero de 2024, y señala que la oferta de stablecoins es de $300B con la tokenización todavía en 0.01%.
El Informe de Activos Digitales 2026 de Grayscale argumenta que las criptomonedas están pasando de ciclos impulsados por titulares a la adopción en balances, y que el mercado está entrando en un modelo operativo más institucional con vías más claras para la formación de capital. El informe vincula esa transición a preocupaciones macroeconómicas sobre la credibilidad fiduciaria y a una claridad de políticas que mejora constantemente, lo que podría ampliar la participación de la riqueza asesorada, corporaciones y asignadores. También advierte que la dispersión debería aumentar: los protocolos con utilidad duradera y preparación para el cumplimiento podrían beneficiarse, mientras que las narrativas más débiles podrían desvanecerse en 2026, posicionando la gobernanza y el diseño de productos como fosos.
La demanda macro desafía el ciclo de cuatro años
Grayscale demanda de marcos en escala de grises como un viento a favor persistente, señalando que las escasas mercancías digitales pueden funcionar como lastre de cartera cuando resurgen los temores de deuda e inflación. Destaca el camino de emisión fija de Bitcoin, con el vigésimo millón de BTC que se espera sea minado en marzo de 2026, y posiciona a Bitcoin y Ether como activos escasos que pueden complementar la gestión de riesgos tradicional. En ese contexto, el informe espera que 2026 rompa el ritmo típico de cuatro años y proyecta que Bitcoin podría establecer un nuevo máximo histórico en la primera mitad de manera clara.
La política es el segundo pilar. Grayscale espera que la legislación sobre la estructura del mercado en EE.UU. se convierta en ley en 2026, acercando las criptomonedas a un libro de reglas de mercados de capital familiares. Después de que los productos cotizados en bolsa de bitcoin y ether se lanzaron en 2024 y la Ley GENIUS sobre stablecoins se aprobó en 2025, argumenta que el siguiente paso son reglas más claras para el comercio de valores de activos digitales e incluso la emisión de activos en la cadena. Señala señales de escala que ya están en movimiento: los ETP de cripto global han registrado $87 mil millones de entradas netas desde enero de 2024. Desbloqueando nuevas listas, flujos de trabajo de custodia y distribución de asesores a gran escala.
El informe eleva las stablecoins y la tokenización de temas de nicho a infraestructura central, argumentando que los dólares digitales estables y regulados y otros anclajes se están convirtiendo en herramientas de liquidación. Señala que la oferta de stablecoins alcanzó los $300 mil millones en 2025 y que las transacciones mensuales promediaron $1.1 billones durante los seis meses que finalizaron en noviembre. Para 2026, espera que las stablecoins aparezcan en pagos transfronterizos, como colateral de derivados, en balances corporativos, y como una alternativa a las tarjetas de crédito. Los activos tokenizados siguen siendo alrededor del 0.01% de la capitalización del mercado de acciones y bonos global, pero podrían crecer aproximadamente 1,000 veces para 2030.
En el caso base de Grayscale, la distribución de recompensas y la economía de la era institucional: el acceso regulado, los ingresos transparentes y los modelos de seguridad se convierten en los factores limitantes. Espera que más activos lleguen a los inversores a través de productos cotizados en bolsa a medida que se complete la debida diligencia, mientras estima que menos del 0.5% de la riqueza asesorada en EE.UU. está asignada a cripto hoy. También señala la participación, soluciones de privacidad, DeFi liderado por el préstamo, y la infraestructura de próxima generación como temas. Finalmente, etiqueta dos riesgos percibidos como distracciones para 2026: la computación cuántica, poco probable que rompa Bitcoin antes de 2030 a más tardar, y los tesoros de activos digitales.
