Resumen:
El vencimiento combinado mensual, trimestral y anual de Deribit totalizó $28B en valor nocional, el más grande registrado.
267,000 opciones de BTC vencieron con una relación put-to-call de 0.35, $23.6B nocionales y $95,000 de dolor máximo; 1.28M opciones de ETH vencieron por $3.71B con $3,100 de dolor máximo.
Después del asentamiento, los contratos de marzo mantienen el 30% del interés abierto; los strikes todavía se agrupan en puts de $75,000 y calls por encima de $90,000 mientras BTC se negocia a $88,701.51 en medio de una volatilidad de bajo volumen.
Los mercados de BTC y ETH acaban de absorber un récord de vencimiento de opciones a finales de año en Deribit, un acuerdo combinado mensual, trimestral y anual por un valor nocional de $28B. Los grandes vencimientos a menudo obligan a una rápida reposición y pueden amplificar la volatilidad, porque las mesas realizan coberturas y restablecen la exposición al mismo tiempo. Deribit se observa como una lectura en tiempo real sobre el sesgo de los traders, especialmente cuando la liquidez al contado se reduce durante las vacaciones. Este vencimiento llegó con el índice de miedo y codicia de las criptomonedas aún bajo, un recordatorio de que el apetito por el riesgo sigue siendo cauteloso. La prioridad para los mercados era la estabilidad en la ejecución, no los fuegos artificiales en las sesiones finales.
https://twitter.com/DeribitOfficial/status/2004452425676292211
Vencimiento récord, dolor máximo y lo que los traders están señalando
267,000 opciones de BTC expiraron con una relación de puts a calls de 0.35, representando $23.6B en valor nocional. El nivel de dolor máximo se situó en $95,000, por encima de los precios actuales, subrayando cuán lejos puede estar la posición de la realidad del spot. La expiración de Ethereum también fue fuerte, con 1.28M de opciones que vencieron a $3.71B nominal y un dolor máximo de $3,100. Antes de la liquidación, los volúmenes aumentaron a medida que los traders ajustaban los strikes y los plazos. El evento combinó vencimientos mensuales y trimestrales, y despejó más de la mitad de los contratos abiertos de Deribit hoy. En una cinta de baja liquidez, estos hitos de precios se convirtieron en puntos de coordinación para la cobertura.
El mercado de opciones ganó influencia en 2025 como una herramienta principal para cubrir la baja en el comercio de BTC, reflejando la creciente huella de instituciones y ballenas. Este vencimiento anual de $28B, descrito como el más grande en la historia, reorganizó más de la mitad de las posiciones abiertas de Deribit y concentró la atención en lo que viene a continuación. Después de la liquidación, los contratos de marzo se convirtieron en el punto de referencia clave, acumulando 30% de interés abierto. El sentimiento se mantuvo defensivo, con el índice de miedo y codicia en 27, por encima de 21 la semana pasada. El comercio de fin de año fue lento y nervioso. La volatilidad del trimestre forzó una posición de protección primero en BTC y ETH.
Las opciones de post-vencimiento delinean dónde los traders ven tanto dolor como oportunidades. En eventos anteriores, muchas opciones de venta se agruparon entre $85,000 y $80,000, pero el strike más numeroso ahora es de $75,000, con un fuerte interés aún estacionado en $80,000 y $85,000. Las opciones de compra comienzan a acumularse por encima de $90,000, señalando un retorno condicional a escenarios alcistas. BTC se negoció a $88,701.51 y ha permanecido en un rango estrecho durante el último mes, sin embargo, los intentos por encima de $90,000 atrajeron ventas y liquidaciones largas. Después de la reubicación, las opciones señalan un miedo continuo a una caída de BTC a pesar de un spot limitado. Las anomalías de bajo volumen aún podrían ampliar el rango rápidamente.
