TL;DR:
Anatoly Popov de Sberbank dice que el banco está explorando préstamos colaterales en cripto y está listo para construir infraestructura con los reguladores, después de ya haber realizado 160 emisiones tokenizadas.
El marco de Rusia tiene como objetivo el 1 de julio de 2026, dividiendo el acceso calificado y no calificado, limitando el comercio minorista a 300,000 rublos anuales y prohibiendo tokens anónimos para compradores calificados.
Rusia registró $376.3B en recibos de cripto; Sberbank ya vendió 1.5B rublos de productos vinculados a cripto y se está preparando para las sanciones de 2027 sobre intermediarios ilegales.
Sberbank, el banco más grande de Rusia, está evaluando préstamos garantizados por criptomonedas a medida que el sector financiero del país acelera su desarrollo de activos digitales. El vicepresidente Anatoly Popov dijo a TASS que el prestamista está listo para colaborar con los reguladores en la infraestructura para préstamos colateralizados por cripto, mientras reconoce que el marco todavía es incipiente. Espera anunciar acuerdos pronto, pero solo dentro de una estructura conforme. La posición de Sberbank no es teórica: ha organizado más de 160 emisiones tokenizadas este año que abarcan bienes raíces, petróleo y productos vinculados a materias primas. Esta es una extensión de capa de crédito de una estrategia de tokenización existente, con un cronograma vinculado a la elaboración de normas.
La pista regulatoria hasta mediados de 2026
La regulación marca el ritmo; los mercados se están alineando. La Bolsa de Moscú y la Bolsa de San Petersburgo dijeron que están listas para lanzar el comercio de criptomonedas una vez que la legislación entre en vigor el 1 de julio de 2026, siguiendo el concepto regulatorio del banco central. El acceso se dividiría entre inversores calificados y no calificados. La participación minorista está limitada y condicionada por pruebas, con compradores no calificados restringidos a monedas líquidas de listas definidas y un límite anual de 300,000 rublos a través de un intermediario. Los inversores calificados no enfrentan límites de volumen, pero siguen prohibidos de tokens anónimos; el legislador Anatoly Aksakov ha dicho que las criptomonedas no se convertirán en dinero a nivel nacional.
El impulso refleja la escala. Rusia registró $376.3 mil millones en recibos de transacciones de criptomonedas desde julio de 2024 hasta junio de 2025, superando al Reino Unido y convirtiéndose en el mercado más grande de Europa por volumen. Las transferencias grandes por encima de $10 millones aumentaron un 86%, mientras que la actividad de DeFi se disparó ocho veces a principios de 2025 antes de estabilizarse en 3.5 veces los niveles de mediados de 2023. A7A5, una stablecoin vinculada al rublo, ha superado los $500 millones en capitalización de mercado a pesar de las sanciones. Nabiullina dijo que la minería apoya al rublo, aunque todavía es difícil de cuantificar. La política está cambiando de la resistencia a las vías gestionadas a medida que los flujos se intensifican, incluyendo debates sobre tratar la minería de criptomonedas como actividad de exportación.
Sberbank también está construyendo la infraestructura del producto antes de la fecha límite. Ha ofrecido inversiones vinculadas a criptomonedas por un total de 1.5 mil millones de rublos en bonos estructurados y activos financieros digitales vinculados a Bitcoin, Ethereum y carteras más amplias. Lanzó tokens de blockchain que rastrean los precios del cacao, con cada token representando 1 kilogramo y disponible para inversores calificados durante un máximo de cuatro meses. Popov dice que el banco está en diálogo con el Banco de Rusia y podría actuar como proveedor de liquidez y creador de mercado. El cronograma apunta a legislación para el 1 de julio de 2026, y sanciones para intermediarios ilegales a partir del 1 de julio de 2027.