La principal diferencia es la baja capitalización. Lo que permite mover el mercado con sumas que cualquier otro mercado (acciones, metales) ni siquiera movería.
Y es comprensible: la capitalización del mercado de criptomonedas es ahora menor que la capitalización de algunas grandes compañías de fondos.
Esto significa que cantidades relativamente pequeñas (en comparación con otros mercados) pueden causar movimientos significativos en el mercado de criptomonedas.
Otra característica del mercado de criptomonedas es la enorme proporción de futuros. Por lo general, en el volumen total de comercio de criptomonedas, el spot no representa más del 10-15%. Todo lo demás son futuros.
Esto no pinta bien a la audiencia del mercado de criptomonedas.
Pero para el mercado, una gran proporción de futuros actúa como un acelerador.
Tanto la caída como el crecimiento se aceleran drásticamente debido a las liquidaciones en los futuros. El precio va a la zona de stops y liquidaciones y destruye tanto a los toros como a los osos.
He dicho durante mucho tiempo que los futuros son un mal absoluto para la mayoría de la audiencia y solo son una forma de perder dinero rápidamente.
Y esto se explica por el siguiente punto.
Otra diferencia del mercado de criptomonedas es la baja calidad de la audiencia.
Si hasta 2017 entrar en criptomonedas no era tan fácil, y entraban aquellos que estaban altamente motivados y comprendían la esencia de los criptoactivos, desde 2020 ha habido una afluencia de audiencia masiva de no muy buena calidad. Ellos percibían las criptomonedas como un botón de 'dinero fácil', actuaban bajo la influencia de las emociones, usaban apalancamiento activamente, es decir, hacían todo lo que favorece la rápida pérdida de dinero.
Con el lanzamiento del ETF de Bitcoin, este factor se ha intensificado aún más. Dado que en el ETF han entrado muchos que antes de 2024 no compraron Bitcoin (porque les parecía demasiado complicado y no entendían), esperaban a que hubiera un ETF para recibir números en su cuenta de corretaje en lugar de Bitcoin real.
- ¿Te imaginas el retrato de esta audiencia?
De aquí vemos ahora la salida de fondos de los ETF durante una semana, es decir, están vendiendo en negativo y saliendo; esto es ahora, cuando todo es bastante obvio). Es decir, demuestra un comportamiento extremadamente irracional.
Si la audiencia vende al máximo en una caída prolongada, en un crecimiento prolongado compra masivamente; sirve como un fuerte acelerador tanto del crecimiento como de la caída del mercado.
La concentración de activos en grandes jugadores agrega algo de estabilidad; desde 2022 no hemos visto caer el Bitcoin más de un 30-35%. Pero debido a que los futuros, donde están los volúmenes principales, siguen siendo territorio de la multitud, la volatilidad sigue siendo alta.
Y esto funciona no solo en la caída, sino también en el crecimiento.
Otro punto es la estructura del propio mercado de criptomonedas. Actualmente hay anormalmente muchas cosas en él, pero la mayor parte de estos activos no tiene sentido comprar. Pero hablaremos de la estructura del mercado por separado.
La combinación de baja capitalización, alta volatilidad, baja calidad de la audiencia y la mayor parte de los activos hace que el mercado no sea sencillo.
Pero la asimetría hace que la respuesta a la pregunta de qué hacer ahora sea bastante clara.