La gran obra anual ha comenzado, por un lado el oro y el yuan están rompiendo barreras con fuerza, y por otro lado las instituciones están discutiendo acaloradamente sobre el mercado del próximo año.
El año está por terminar, y las reuniones estratégicas anuales de cada institución se están llevando a cabo con gran intensidad.
Recientemente he revisado decenas de informes de investigación de las principales instituciones y he notado un fenómeno muy interesante: sobre el mercado del próximo año, todos dicen que 'tienen una perspectiva optimista a largo plazo', pero en el fondo están calculando de manera completamente diferente.
Hoy vamos a analizar qué es lo que realmente están discutiendo estos inteligentes inversores con grandes sumas de dinero.
01 Consenso: al menos en estas cuatro cosas, no hay desacuerdo entre todos.
Primero hablemos del consenso. Al menos en las siguientes seis cosas, las grandes instituciones han llegado a un acuerdo.
Primero, el aumento del Bitcoin es inminente. Tanto Galaxy como Bitwise han dado razones muy sólidas. La entrada de capital, la madurez del ecosistema, el efecto de la reducción a la mitad... el consenso se está consolidando.
En segundo lugar, la regulación de las stablecoins finalmente está en marcha. La conformidad se está convirtiendo en una tendencia inevitable, y la era de crecimiento salvaje está llegando a su fin.
En tercer lugar, la tokenización de RWA (activos del mundo real) podría tener una gran explosión el próximo año. Llevar bonos y propiedades del mundo real a la cadena de bloques presenta un gran potencial.
Cuarto, los ETF continuarán expandiéndose. Activos populares como Solana y XRP solo son cuestión de tiempo antes de ser incluidos.
Mira, ¿no es hermoso el estilo? Pero una vez que se trata de tendencias específicas, las divergencias surgen, y son grandes.
02 Divergencia: "Codicia y miedo" de las instituciones profesionales
Cuando se trata de predicciones específicas de tendencias, las "cartas ocultas" de las instituciones ya no pueden ocultarse.
El analista de Fidelity, Timmer, es muy cauteloso, y cree que Bitcoin podría retroceder primero a alrededor de 65,000 dólares para consolidarse. VanEck incluso hizo una sorprendente afirmación de que el antiguo ciclo de cuatro años podría no aplicarse más.
Además, el CEO de Galaxy Digital, Novogratz, dio un "ultimátum" a XRP y ADA: si no pueden demostrar su verdadera capacidad, que esperen a ser eliminados.
Esta es la perspectiva de las instituciones profesionales, que son tanto codiciosas como temerosas, tanto optimistas como pesimistas. Sus disputas son precisamente la mejor nota al pie de las incertidumbres futuras del mercado.
Lo más emocionante son esas "predicciones extremas", que son simplemente sorprendentes.
Por ejemplo, el CEO de Jan3, Samson Mow, lanzó el lema "mercado alcista de diez años", que se extendería hasta 2035. El analista Austin Hilton dijo que si Bitcoin puede alcanzar los 250,000 dólares, XRP podría llegar a entre 20 y 30 dólares. El cofundador de Solana, Toly, incluso proclamó que el valor de mercado de las stablecoins debería superar un billón de dólares.
Escucha y ya, no te lo tomes demasiado en serio, pero tampoco te lo tomes a la ligera. La locura del mercado a menudo comienza con profecías en las que nadie cree.
03 Oro: ¿Puede continuar el mercado alcista después de superar los 4500 dólares?
Si bien el mundo de las criptomonedas sigue en debates, el mercado del oro presenció en 2025 un indiscutible mercado alcista.
Recientemente, el precio del oro superó los 4500 dólares/onza, alcanzando un nuevo máximo histórico. Detrás de esto hay un fuerte apoyo de tres factores.
Primero, la Reserva Federal reinicia el ciclo de expansión. Después de mantener las tasas sin cambios durante 9 meses, la Reserva Federal reinició las reducciones de tasas en septiembre de este año y ha reducido las tasas tres veces consecutivas. La puerta monetaria se ha aflojado nuevamente, siendo esta la motivación más directa para el aumento del oro.
En segundo lugar, la disminución de la credibilidad del dólar. Después de la pandemia, la tasa de déficit fiscal de EE. UU. ha sido alta, y la deuda nacional se ha acumulado rápidamente. Sumado a la posible intervención del gobierno de Trump en la independencia de la Reserva Federal, la confianza de los inversores en los activos denominados en dólares ha disminuido. El oro, como alternativa al sistema del dólar, se beneficia directamente.
Finalmente, la escalada de riesgos geopolíticos a nivel mundial. Desde Venezuela hasta el Mar Negro, los conflictos y sanciones surgen continuamente. La propiedad de refugio del oro brilla intensamente en tiempos de agitación.
Con el gran aumento del oro, la plata ha experimentado un aumento aún mayor, con un impresionante aumento durante el año. La plata tiene propiedades tanto financieras como industriales, la demanda en áreas como la energía solar y los vehículos de nueva energía ha aumentado drásticamente, mientras que la expansión de la oferta es limitada, lo que ha llevado a un apretón de oferta y demanda.
El mercado alcista de oro ha durado 3 años, con un aumento de 2.7 veces, ¿cuánto más puede subir?
La Comisión de Investigación de China revisó las cinco fases históricas de los picos del mercado alcista de oro y descubrió que el endurecimiento claro de la política monetaria de la Reserva Federal y la mejora fundamental de la economía estadounidense son las señales más efectivas de finalización del mercado alcista.
Actualmente, ninguna de estas dos señales ha aparecido. La Reserva Federal aún está en un ciclo de reducción de tasas, y la economía estadounidense sigue lidiando con la "estanflación". Por lo tanto, la opinión predominante es que, antes de ver un punto de inflexión en las políticas y la economía de Estados Unidos, el mercado alcista de oro podría continuar.
Sin embargo, después del rápido aumento del precio del oro, ya comienzan a aparecer signos de burbuja. Varias instituciones han advertido que el oro podría no solo aumentar de manera unilateral en el futuro, sino que podría experimentar fluctuaciones siguiendo las políticas de la Reserva Federal. A principios de 2026, si la inflación en EE. UU. persiste y el ritmo de expansión de la Reserva Federal se desacelera, esto podría ejercer presión temporal sobre el precio del oro.
04 Yuan: rompiendo el 7.0, la nueva situación de la "era de 6"
Después de casi un mes de expectativas de que el yuan se rompería a 7, el 25 de diciembre, el tipo de cambio del yuan offshore superó rápidamente el umbral de 7.0, alcanzando un nuevo máximo en 15 meses y volviendo oficialmente a la "era de 6".
Detrás de esto, un informe de Goldman Sachs proporcionó un apoyo clave. El informe indica que, según su modelo, el yuan está subestimado en casi un 30% en comparación con el dólar, un grado de subestimación comparable al de mediados de la década de 2000. Esta declaración aumentó significativamente la confianza del mercado.
A lo largo del año, el movimiento del yuan ha sido bastante inusual. En abril de este año, el tipo de cambio del yuan alcanzó un mínimo cerca de 7.4, y el mercado estaba preocupado por el riesgo de devaluación. Sin embargo, cerca del final del año, se presentó una contrarrespuesta impresionante.
¿Por qué la fuerte reversión?
Primero, el "aprecio técnico". Al final del año, la demanda de las empresas de comercio exterior para liquidar divisas se liberó de manera concentrada, elevando el tipo de cambio del yuan.
En segundo lugar, "aprecio pasivo". En 2025, la Reserva Federal baja las tasas tres veces, lo que lleva a un debilitamiento del índice del dólar, cayendo casi un 10% durante todo el año. El yuan, como resultado, se fortalece.
Pero la razón más fundamental sigue siendo el sólido apoyo de la economía china. Tanto el Banco Mundial como el FMI han elevado recientemente las previsiones de crecimiento del PIB de China. Más crucial aún, el "contenido de valor" de las exportaciones chinas está aumentando: las exportaciones de productos de fabricación avanzada como circuitos integrados y automóviles están creciendo fuertemente, y el récord de superávit comercial ha proporcionado el respaldo más sólido para el tipo de cambio.
¿El yuan rompiendo el 7, es una buena o mala noticia para el A-share?
Los datos históricos muestran que, después de la reforma cambiaria de 2015, el tipo de cambio del yuan y el movimiento del A-share han mostrado una correlación positiva significativa. La apreciación del tipo de cambio a menudo se acompaña de entradas de capital extranjero, impulsando al mercado de valores hacia arriba. Sin embargo, la apreciación tiene efectos diferentes en distintas industrias.
Para las industrias que dependen de las importaciones (como energía y agricultura) y las que tienen muchas deudas en dólares (como aviación e Internet), esto es un beneficio directo. Pero para las industrias de exportación tradicionales con márgenes de beneficio reducidos (como electrodomésticos y textiles), esto puede traer presión sobre los costos.
Para los inversores individuales, cambiar divisas puramente para especulación no es recomendable. La probabilidad de que el tipo de cambio del yuan fluctúe drásticamente es baja, y seguir ciegamente la tendencia puede resultar en pérdidas.
Mirando hacia el futuro, aunque el índice general del yuan frente a una cesta de monedas ha mostrado debilidad, las instituciones en general creen que, con el desarrollo continuo de la economía china y la profundización de la internacionalización del yuan, "la apreciación moderada" será la gran tendencia a medio y largo plazo.
05 ETF: ¿Qué están comprando locamente los fondos después de cruzar tres billones en un año?
Si tuviéramos que etiquetar el mercado de capitales de China en 2025, definitivamente no podría faltar: "La gran era de los ETF".
Esto no es solo un concepto, sino una compra real con dinero en efectivo. La escala total de ETFs en todo el mercado ha alcanzado oficialmente los 60 billones de yuanes. ¡En solo un año, ha aumentado un 61.6%!
El ritmo es aún más sorprendente. 4 billones, 5 billones, 6 billones, tres umbrales fueron superados consecutivamente en 2025, casi sin pausa. Pasar de 0 a 1 billón tomó casi 16 años, mientras que ahora, el salto a nivel de billón, ¡solo toma cuatro meses!
La transformación de la escala ha reescrito directamente la forma del mercado. Todo el mercado ya ha dado a luz a 7 "buques insignia" de nivel de mil millones, y hay 125 ETFs de nivel de cien millones. El ETF de Huatai-PineBridge del índice CSI 300, con más de 420 mil millones, se convierte en el único "producto de 4000 millones" del mercado.
El dinero va a donde quiere, es la expresión más honesta del mercado. En 2025, las acciones de Hong Kong, el oro, los valores y los bonos se convertirán en los "rey de la atracción de capital" del año.
El ETF de internet de Hong Kong atrajo casi 570 mil millones; el ETF de oro superó los 410 mil millones; el ETF de valores, conocido como el "abanderado del mercado alcista", también recibió más de 200 mil millones. Al mismo tiempo, el ETF de bonos está surgiendo con fuerza.
Detrás de estos números, está surgiendo una filosofía de asignación más madura: diversificación de riesgos, herramientas y transparencia. Los ETF están en el punto de intersección de esta lógica.
Desde una perspectiva global, la inversión pasiva se ha convertido en la corriente principal. En un entorno de tasas de interés bajas, como una herramienta transparente, de bajo costo y negociable, los ETF están pasando de ser herramientas de inversión a convertirse en una infraestructura clave para albergar capital a largo plazo y optimizar la estructura de activos.
Un ecosistema de ETF en China más maduro, diverso y competitivo a nivel internacional está tomando forma.
06 Perspectivas para 2026: cinco grandes eventos que decidirán la dirección de la riqueza
Al final de este año y al inicio del próximo, mirando hacia 2026, ¿qué tipo de mundo nos espera? ¿Qué grandes eventos influirán en nuestras inversiones y riqueza?
Primero, la ola de reducciones de tasas a nivel mundial. La Reserva Federal ya ha recortado tasas tres veces en 2025, y podría continuar con 2-5 recortes en 2026. La política monetaria de China se ha definido como "moderadamente expansiva" y también hay espacio para reducir tasas. El entorno de liquidez global podría ampliarse aún más.
En segundo lugar, la explosión de aplicaciones superinteligentes de IA. Con la finalización del despliegue de poder computacional y la disminución de costos, 2026 podría ser un año clave para la comercialización de la IA. Se esperan avances en áreas como conducción autónoma, asistentes de IA y robots humanoides.
En tercer lugar, el surgimiento de la fuerza de IA de China. Bajo la línea principal de sustitución nacional, China tiene la esperanza de tomar la delantera en campos clave de IA como GPU y modelos grandes, replicando el camino exitoso en la energía solar y los vehículos de nueva energía.
Cuarto, la "polarización del mercado inmobiliario" se intensifica. La era de aumentos generalizados ha terminado, y en el futuro, solo alrededor del 20% de la población que se traslade a las áreas centrales de las ciudades clave tendrá un respaldo de valor, mientras que el 80% restante de las ciudades de bajo nivel enfrentará desafíos.
Quinto, la normalización de la agitación geopolítica. Bajo el cambio de un siglo, el retroceso de la globalización, las fricciones comerciales tecnológicas y los conflictos regionales pueden volverse más frecuentes, convirtiéndose en variables continuas que afectan los precios de los activos globales.
La historia no se repite de manera simple, pero siempre lleva la misma rima. Las disputas de las instituciones, el aumento del oro, la apreciación del yuan, la expansión de los ETF y las grandes predicciones sobre la IA y la reducción de tasas esbozan el panorama de inversión de 2025 y nos anticipan un potencial guion para 2026.
En esta era llena de incertidumbres, mantener la claridad y no dejarse llevar por una sola emoción puede ser la única regla para atravesar ciclos y proteger la riqueza. En cuanto a estas predicciones, ¿crees en un "mercado alcista de diez años", o piensas que "el ciclo ha muerto"?
Advertencia de riesgo: el mercado tiene riesgos, y la inversión debe ser cautelosa. Todo el contenido de este artículo es solo para compartir información y交流, no constituye ningún consejo o base de decisión de inversión personal. Las opiniones, predicciones y datos en el texto son solo para referencia, y pueden cambiar con las condiciones del mercado; los lectores deben mantener un juicio independiente.