Uniswap ha activado su tan anticipado interruptor de tarifas, lo que ha provocado un debate inmediato sobre si el mecanismo puede proporcionar una captura de valor significativa para UNI en sus primeras etapas.
El análisis inicial en cadena sugiere que las tarifas del protocolo recientemente habilitadas pueden estar generando tan solo $30,000 por día en activos realizables. Esta cifra está muy por debajo de los niveles de incentivos discutidos en propuestas de gobernanza recientes y ha generado preocupaciones de que las emisiones de UNI podrían superar las quemas impulsadas por tarifas a corto plazo.
Basado en cifras ajustadas, algunas estimaciones colocan los ingresos anuales del protocolo en aproximadamente $22 millones, asumiendo un volumen estable en días de semana y una expansión limitada de Capa-2. Frente a los $125 millones propuestos en incentivos para UNI, los críticos argumentan que el balance entre tarifas y emisiones parece desfavorable durante la fase inicial de implementación.
Hayden Adams, fundador de Uniswap, rechazó la crítica, calificando las conclusiones de prematuras y engañosas. Señaló que solo un subconjunto de fuentes de tarifas está actualmente activo y que los parámetros clave siguen siendo objeto de decisiones de gobernanza futuras. Adams también argumentó que los datos de quema temprana no reflejan un comportamiento en estado estacionario debido a la acumulación fragmentada de tarifas y al arbitraje ineficiente en las primeras etapas.
Fuente: Gobernanza de Uniswap | Hayden Adams
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