La situación actual del mercado de valores estadounidense se puede resumir en una frase: hay más de lo que se puede manejar, y la consistencia es extremadamente alta.
Se espera que el S&P 500 cierre con ganancias durante 8 meses consecutivos, lo que representa el período de ganancias más largo desde 2018;
El indicador de sentimiento de acciones de Goldman Sachs muestra que la posición en acciones de minoristas, instituciones y capital extranjero ha alcanzado el nivel más alto en el último año, y es la primera vez desde diciembre de 2020 que entra en la "zona de sobreexpansión".
Veamos el apalancamiento:
El apalancamiento total de los fondos de cobertura + el apalancamiento neto son simultáneamente >90%, sin importar el período que se utilice para medirlo, es un nivel históricamente alto, lo que se resume en una frase:
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Prácticamente se ha utilizado todo el apalancamiento disponible.
La encuesta a gerentes de fondos globales de Bank of America es aún más impactante:
El sentimiento de inversión ha alcanzado su nivel más alto desde julio de 2021,
mientras que la posición en efectivo se ha reducido a un mínimo histórico de 3.3%——
las balas están casi agotadas.
Al mismo tiempo, los bancos de inversión de Wall Street son colectivamente optimistas sobre el mercado de valores estadounidense en 2026, casi no hay voces disidentes;
El índice de miedo y avaricia ha regresado a 56 (zona de avaricia).
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¿Qué significa esto?
No necesariamente es un pico inmediato,
sino que significa:
Las expectativas están completamente sobreextendidas
La compensación por riesgo está disminuyendo
Cuando aparezca un “imprevisto”, el impacto será amplificado
Y lo que es aún más preocupante:
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BTC ya ha comenzado a no seguir el camino del mercado de valores estadounidense.
Cuando los activos de riesgo comienzan a divergir internamente,
no suele ser el punto de partida de una nueva ola de aumentos uniformes,
sino más bien un presagio de un cambio de ritmo.
Así que la pregunta no es:
¿Deberíamos seguir siendo optimistas?
Sino más bien:
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Cuando todos son optimistas, ¿tienes una salida en tu posición?
La etapa realmente peligrosa del mercado,
no es nunca el pánico,
sino el momento de unanimidad, aglomeración, posiciones llenas y apalancamiento.
Se puede ser optimista,
pero no de manera ciega;
se puede participar,
pero hay que dejar un margen de maniobra.
