Resumen
Volumen Récord: Los DEXs perpetuos generaron $7.9 billones en 2025, representando el 65% de toda la actividad de por vida, con diciembre alcanzando solo $1 billón mientras los traders se trasladaron de manera más agresiva a los derivados onchain.
Auge de la Segunda Mitad: La segunda mitad contribuyó con $5.74 billones, o el 73% del total del año, ya que el Q3 y el Q4 vieron volúmenes mensuales que superaron consistentemente los $1 billón, confirmando a los DEXs perpetuos como los principales lugares de negociación apalancada.
Competencia Creciente: El dominio temprano de Hyperliquid se debilitó a medida que Aster alcanzó los $259 billones en octubre y noviembre, mientras que Lighter superó los $100 billones, creando un mercado multi-venue más competitivo.
Los intercambios descentralizados perpetuos están cerrando 2025 con un aumento que ha remodelado el panorama de derivados en cadena, ya que el volumen de comercio acumulado alcanzó $12.09 billones, con $7.9 billones generados solo en 2025. Los datos muestran que el 65% de toda la actividad de DEX perp de por vida ocurrió este año, subrayando cuán rápidamente los comerciantes se desplazaron hacia lugares descentralizados. Diciembre culminó la tendencia con $1 billón en volumen mensual, continuando el impulso que comenzó en octubre cuando la actividad mensual cruzó por primera vez la marca del billón.
La segunda mitad de 2025 se convierte en el motor de crecimiento principal
Los datos de DefiLlama destacan que $5.74 billones del volumen de 2025 provinieron de la segunda mitad, representando el 73% del total del año. La primera mitad mantuvo una línea base constante cerca de $2.1 billones, pero el mercado entró en una nueva fase en el tercer trimestre a medida que la liquidez se profundizó y la ejecución mejoró. Para el cuarto trimestre, los volúmenes mensuales superaron consistentemente los $1 billón, y el último trimestre por sí solo superó toda la primera mitad. Este cambio indicó que los DEX perpetuos ya no eran alternativas secundarias, sino lugares cada vez más primarios para el comercio apalancado.
La ventaja temprana de Hyperliquid enfrenta una creciente competencia
Hyperliquid dominó a principios de 2025 con volúmenes mensuales entre $175 billones y $248 billones, mientras que los rivales Aster y Lighter se mantuvieron relativamente pequeños. Aster publicó miles de millones de un solo dígito, y Lighter solo comenzó a escalar después del primer trimestre. Sin embargo, el panorama competitivo cambió a mediados de año a medida que ambas plataformas se aceleraron drásticamente. Lighter saltó de menos de $50 billones a consistentemente más de $100 billones para el tercer trimestre, reflejando una adopción más fuerte por parte de los comerciantes.
El desafío más significativo para Hyperliquid surgió en el cuarto trimestre cuando Aster registró $259 billones tanto en octubre como en noviembre, marcando uno de los períodos de crecimiento más agresivos del año. Este aumento señaló una transición de un mercado de líder único a un ecosistema de múltiples lugares donde la liquidez y el flujo de usuarios se distribuyeron de manera más equitativa.
La evolución del sector desde plataformas tempranas como dYdX y Perpetual Protocol en 2021 alcanzó un punto de inflexión en 2023 con el ascenso de Hyperliquid. Para 2025, la combinación de liquidez más profunda, ejecución mejorada y presión competitiva impulsó a los DEX perpetuos a una nueva era de escala, preparando el escenario para una mayor expansión a medida que los comerciantes favorecen cada vez más la infraestructura descentralizada.
