El mercado de criptomonedas ha estado sumido en el ambiente del nuevo año estos días. Por un lado, Bitcoin sigue en un vaivén, y los fondos están atentos a los movimientos de la macroeconomía de la Reserva Federal de EE. UU.
Por otro lado, el sector de memes que había estado en silencio durante mucho tiempo de repente ha cobrado vida, $PEPE $PEPE incluso ha experimentado un aumento repentino, con un incremento del 20% en un solo día, desviando la atención de todos del índice de aprobación de ETF de regreso a la celebración de los perros callejeros.
Esta ola de aumento en realidad no es un FOMO sin sentido; si profundizas en la lógica detrás, descubrirás que probablemente sea una operación de recolección de impuestos estadounidense al estilo de un libro de texto. No es simple especulación, sino una arbitraje institucional que utiliza agujeros en las reglas.
1. Resulta que las reglas fiscales encubiertas están en juego
El concepto central aquí se llama Tax-Loss Harvesting (cosecha de pérdidas fiscales)
En pocas palabras, los estadounidenses se enfrentan a una situación incómoda en 2025: en el mercado de valores es un mercado alcista, ganando mucho, pero sus activos de criptomonedas, como PEPE, pueden estar atrapados. Según la ley fiscal estadounidense, las ganancias de acciones están sujetas a impuestos del 15%-37%, lo cual es muy doloroso
En este momento, los astutos minoristas estadounidenses comenzaron a hacer cálculos: si venden PEPE con pérdidas antes de fin de año, esa pérdida real puede compensar las ganancias en el mercado estadounidense, permitiendo así pagar legalmente unos miles de dólares menos en impuestos, lo que se conoce como arbitraje de sistema
2. ¿Por qué después de caer, en realidad sube?
Puedes preguntar, si es para vender para compensar impuestos, ¿no debería el precio caer drásticamente? ¿Cómo es que de repente subió?
Esa es la magia de la ventana de tiempo
Vender es para compensar impuestos (finales de 2025): muchas personas sufrieron al vender PEPE, asegurando pérdidas
Comprar es para regresar (principios de 2026): Una vez pasado el 31 de diciembre, entramos en un nuevo año fiscal, aquellos que originalmente tenían expectativas positivas sobre PEPE, con el dinero de impuestos recién ahorrado, regresaron de inmediato
Además, actualmente Crypto está definido en la ley estadounidense como Property (propiedad), y no como Security (valor), por lo que no está sujeto a la molesta Wash Sale Rule (regla de venta en lavado) del mercado de acciones
Vender acciones y comprarlas de nuevo dentro de los 30 días se considera una violación, pero no hay esa restricción para las criptomonedas, puedes vender y comprar inmediatamente de nuevo, completamente legal y cumplidor. Esto abre las puertas para el retorno de capital
3. Los datos no mienten
Mira los datos en #Robinhood, es muy claro. Aunque en los últimos tres meses muchos han estado diciendo que vendan, según las estadísticas del proyecto, los usuarios de Robinhood han aumentado su participación en 65 billones de $PEPE
¿Qué significa esto? Significa que la gente en realidad no es pesimista, solo están ajustando sus estrategias de compra y venta según el calendario fiscal
4. Mi opinión 🤔
Esto no es solo un comportamiento de minoristas:
Muchos se burlan en Twitter de que esto es una operación de novatos, pero creo que esto demuestra precisamente la madurez del mercado de criptomonedas. Las instituciones y los individuos de alto patrimonio también están haciendo Tax-Loss Harvesting, un aumento del 20% podría ser solo la primera ola de dinero inteligente volviendo a llenar posiciones
Ventana de bonificaciones regulatorias:
Dado que ahora no está sujeto a las reglas de venta en lavado, es una oportunidad de Alpha evidente. Pero a medida que el tamaño de Crypto crece, el IRS de EE. UU. tarde o temprano se fijará en esta brecha. Antes de que cambien las reglas, este tipo de caída a finales de año y aumento a principios de año puede repetirse año tras año
La auto-realización del sentimiento:
$PEPE Como rey de los memes, tiene una gran capacidad narrativa. Cuando la lógica de la devolución de impuestos se convierte en consenso en Twitter, se convierte en una lógica de compra en sí misma
Todos están apostando a que habrá un January Effect en enero, la fuga de capitales ha causado el gran aumento de hoy
En resumen, este aumento de PEPE parece ser la liberación de la emoción de los memes, pero en realidad es el trabajo actuarial de los asesores financieros de Wall Street. Para nosotros, los jugadores comunes, comprender este ritmo puede permitirnos también beneficiarnos el próximo fin de año.
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