🚨 2026 Macro Watch — Señales que Valen la Pena Seguir
No es una llamada de colapso — solo son dinámicas de mercado que los profesionales están observando.
📌 Señales del Mercado de Tesorería de EE.UU.
• La demanda de subastas ha mostrado áreas de debilidad en comparación con normas históricas
• Los balances de los distribuidores siguen siendo más delgados, reduciendo la profundidad del mercado
• Los rendimientos reales se están ajustando incluso a medida que los datos de crecimiento se enfrían
📉 Estas no son señales de "mercado estable" de libro de texto — por eso son importantes.
🌍 Emisión de Deuda y Cambio de Compradores
• La refinanciación masiva de la deuda de EE.UU. sigue pendiente para 2026
• Los compradores oficiales extranjeros se han retirado en comparación con ciclos anteriores
• Más suministro está siendo absorbido por capital privado y nacional
🇯🇵 Influencia de la Liquidez Global de Japón
• Japón sigue siendo la columna vertebral de las operaciones de carry debido a las bajas tasas
• La volatilidad del yen o la intervención pueden redirigir rápidamente el capital global — especialmente hacia las tasas
🇨🇳 Contexto Crediticio de China
• El crecimiento del crédito se ha desacelerado en comparación con ciclos de estímulo anteriores
• La expansión más lenta no elimina el riesgo — lo remodela en la fijación de precios global
• Los impactos pueden filtrarse en divisas, materias primas y correlaciones regionales
🪙 Metales Preciosos como Señales
• El oro y la plata son coberturas institucionales, no solo operaciones
• La fortaleza persistente en medio de una volatilidad más amplia a menudo señala rotación de capital
📊 Qué Observar (No Predecir)
• Medidas de volatilidad
• Liquidez de ingresos fijos
• Comportamiento de la curva de rendimiento
• Correlaciones entre activos
❗ En resumen:
Los mercados se mueven en ciclos. Identificar puntos de estrés temprano te ayuda a mantenerte posicionado — no emocional.
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