Resumen
El impulso por un proyecto de ley sobre la estructura del mercado de EE. UU. enfrenta una creciente incertidumbre a medida que el calendario político se ajusta antes de las elecciones intermedias.
Algunas figuras de la industria argumentan que las acciones recientes de la SEC y la CFTC reducen la necesidad de legislación inmediata.
Otros advierten que no aprobar un proyecto de ley en 2026 podría dejar a las criptomonedas expuestas a oscilaciones políticas, menor certeza legal y una adopción más lenta entre instituciones e inversores minoristas.
El sector de criptomonedas de EE. UU. entra en 2026 con una base más sólida que la que tenía hace solo dos años, sin embargo, un tema no resuelto sigue dominando las discusiones políticas. El proyecto de ley sobre la estructura del mercado, diseñado para aclarar cómo se regulan los activos digitales, sigue estancado a pesar de un tono más constructivo por parte de las agencias federales. Para muchos en la industria, la pregunta ya no es si el proyecto de ley es importante, sino si puede avanzar de manera realista a tiempo.
En el último año, los mercados de criptomonedas se beneficiaron de cambios regulatorios que redujeron la presión sobre los intercambios y desarrolladores. Los ETFs de Bitcoin al contado ampliaron el acceso a través de las finanzas tradicionales, mientras que las estrategias de aplicación se volvieron más selectivas. Estos desarrollos mejoraron el sentimiento, pero no eliminaron la incertidumbre vinculada a la falta de legislación clara.
El Proyecto de Ley de Estructura del Mercado Enfrenta Límites Políticos y Técnicos
El proyecto de ley de estructura del mercado busca definir qué activos digitales caen bajo la ley de valores y cuáles pertenecen a la supervisión de productos básicos. Los defensores dicen que esta claridad anclaría la innovación en EE. UU., reduciría la fricción de cumplimiento y proporcionaría a las empresas un marco estable. Sin embargo, los legisladores enfrentan una agenda abarrotada, y la complejidad del proyecto de ley plantea dudas sobre la aprobación del Senado antes de que la dinámica electoral frene las negociaciones.
Varios expertos en políticas señalan que las señales amigables con las criptomonedas de los reguladores han aliviado la presión sobre el Congreso. La SEC ha explorado exenciones para ciertos emisores de tokens, mientras que la CFTC continúa ampliando su papel en la supervisión de los mercados de criptomonedas. Estos pasos crean espacio para maniobrar, pero dependen del liderazgo actual en lugar de una autoridad estatutaria duradera.
Momentum Regulatorio Y Desacuerdo Estratégico
Los reguladores argumentan que las leyes existentes ya proporcionan una amplia discreción para supervisar los activos digitales. A través de orientaciones, exenciones y actualizaciones de reglas, las agencias continúan dando forma al mercado sin esperar al Congreso. Algunos líderes de la industria creen que este enfoque permite tiempo para refinar la legislación en lugar de apresurar un proyecto de ley defectuoso.
Otros siguen incómodos con esa lógica. Advierten que el progreso regulatorio sin legislación deja a las criptomonedas vulnerables a reversos abruptos bajo futuras administraciones. Desde su perspectiva, un proyecto de ley de estructura del mercado bloquearía las ganancias recientes y reduciría la incertidumbre para los inversores a largo plazo que siguen indecisos para involucrarse con el sector.
La percepción pública también juega un papel. Si bien la adopción ha crecido, muchos usuarios potenciales aún ven las criptomonedas como inestables u opacas. Los partidarios del proyecto de ley argumentan que la acción del Congreso señalaría permanencia y legitimidad, alentando una participación más amplia en los mercados financieros.
