La inyección de liquidez más grande en los últimos 12 meses.
En los últimos días de 2025, los bancos retiraron $74.6B de la Instalación de Repos Permanentes de la Fed, respaldada por Tesorerías y bonos hipotecarios.
Este fue el uso más grande en un solo día desde Covid.
Esto no es QE de emergencia ni impresión de dinero.
Lo que estamos viendo es una presión de financiación de fin de año, algo que sucede casi todos los diciembre. Los bancos suelen reducir el endeudamiento privado a fin de año para que los balances se vean limpios.
Cuando la financiación privada se restringe, piden prestado temporalmente de la Fed en su lugar.
Lo que importa es lo que suceda a continuación.
Cuando aparece el estrés de financiamiento a fin de año como este, el Fed generalmente permanece flexible en los meses siguientes.
Evitan apretar demasiado porque ya ven dónde están los puntos de presión.
Eso significa:
- Menor probabilidad de una apriete agresivo
- Más comodidad con recortes de tasas o liquidez fácil en 2026
- Menor riesgo de shocks de financiamiento repentinos
Para los mercados, esto es importante.
Cuando la Fed apoya silenciosamente el financiamiento en los márgenes, los activos de riesgo generalmente se benefician con el tiempo.
Esto no es noticias alcistas inmediatas.
Pero reduce el riesgo de pérdida al entrar en 2026, exactamente lo que necesitan los activos de riesgo antes de que comiencen movimientos más grandes.
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