Las quiebras corporativas en EE. UU. han alcanzado su nivel más alto desde 2010, y esto no está sucediendo por casualidad. Las altas tasas de interés combinadas con la liquidez ajustada están ejerciendo la máxima presión sobre las empresas más débiles, rompiéndolas primero—exactamente cómo se desarrolla el estrés en la fase tardía del ciclo. Históricamente, el aumento de quiebras crea presión política y económica sobre la Fed, lo que eventualmente conduce a cambios en las políticas: recortes de tasas, liquidez renovada y, en última instancia, condiciones financieras más flexibles. Los mercados entienden bien esta dinámica. No esperan el giro oficial—se anticipan a él. Los recortes de tasas están llegando. La expansión cuantitativa está llegando. La liquidez está llegando. El dinero inteligente se posiciona temprano, no después de que los titulares lo confirmen.

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