La semana pasada (30/12), el proyecto nativo de Ethena USDe, Strata, confirmó que finalizará la primera temporada este año en abril, seguido de la emisión del token $STRATA.
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El anuncio es largo, extraemos algunos puntos clave:
En el futuro se expandirá a múltiples cadenas y múltiples activos, sin limitarse solo a USDe, y abarcará cadenas públicas EVM y no EVM.
Actualización de marca y frontend, junto con la integración de múltiples tipos de protocolos/estrategias DeFi.
Lanzamiento de la nueva fase del mercado Pendle (vencimiento en abril), alineado con el cronograma de emisión del token.
Según la descripción de Strata, se confirma la acusación de Terminal contra Ethena: Converge Chain no podrá lanzarse.
El enfoque de Terminal es más directo: si Converge no se lanza, entonces nosotros tampoco lo haremos.
Creo que el entorno de Terminal será más sensible respecto a si Converge se lanza o no, debido a que es un DEX basado en Converge/USDe.
En lugar de esforzarse en encontrar formas forzadas de transformarse, sería mejor empezar de nuevo desde cero.
El producto de Strata es un producto estructurado, y en realidad no depende de un solo activo como USDe.
Por eso, este anuncio muestra claramente que ha optado por una estrategia multi-cadena y multi-activo, ya que su arquitectura de productos estructurados es aplicable a diversos tipos de activos.
Para Strata, USDe de Ethena se ha convertido en su hogar, pero ahora quiere salir de ese pequeño mundo para demostrar sus capacidades en un escenario más amplio.
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Mi ajuste de estrategia
La exposición reciente en Strata durante el último trimestre:
Pequeñas posiciones en srUSDe para obtener ingresos por puntos
Grandes posiciones en jrUSDe para obtener ingresos fijos (PT de Pendle)
*Nota: mantener sENA para obtener puntos de distribución dentro del ecosistema de Ethena
El nuevo mercado de Pendle ya está en línea, y estoy preparado para ajustar mi posición según la migración tras la expiración del mercado antiguo.
Los aspectos principales a considerar incluyen:
La caída de la APY de jrUSDe (nativa), que estuvo estable en un rango del 15 al 20% en el trimestre anterior, ahora se mantiene estable entre el 10 y el 15%
La caída de la APY de jrUSDe PT, con aproximadamente el 15% en los mercados antiguos y alrededor del 11% en los nuevos mercados
Evaluaré si continuaré manteniendo jrUSDe PT según la dinámica de migración de fondos del mercado antiguo al nuevo.
Si la APY de PT disminuye aún más, cambiaré a LP, con una APY actual de aproximadamente el 18%, además de 20x puntos de Strata y 10x puntos de Ethena.
Es decir, estoy dispuesto a sacrificar una parte de la APY a cambio de una exposición limitada a puntos de Strata.
Si eres más arriesgado y quieres apostar por los puntos de Strata, jrUSDe LP no sería una buena opción; en su lugar, puedes optar por srUSDe con 60x puntos de Strata y 40x puntos de Ethena, cuyas APY están en una relación aproximada de 1:2.
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Resumen
Creo que el punto clave será: cuál es tu expectativa sobre el valor de la distribución de puntos de Strata
Strata completó con éxito una ronda de financiación de semilla de 3 millones de dólares en diciembre, lo cual puede servir como una referencia; el factor negativo es que la desconfianza del mercado hacia Ethena ha ido aumentando gradualmente, lo que ha llevado a que los proyectos relacionados sean cuestionados.
De cualquier forma, el éxito en la financiación y el cronograma de la distribución de puntos demuestran que Strata respondió rápidamente a las señales de desconfianza del mercado, demostrando que no se ve afectado por los conflictos entre Ethena y Terminal.
Por otro lado, $ENA también se verá afectado por el rendimiento de la distribución de puntos de Strata; si el valor de la distribución de puntos de Strata supera las expectativas, la atracción de sENA aumentará, lo que podría compensar la pérdida de valor derivada de la ausencia de la distribución de puntos de Terminal.
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*Las opiniones son únicamente mi punto de vista personal y no constituyen asesoramiento financiero (NFA), por favor investigue por su cuenta (DYOR)
*Imagenes obtenidas de Pendle, Strata
#strata #Ethena #Airdrops #加密市场观察 $ENA
