Cuando miré por primera vez estos números, tuve que comprobarlos dos veces. Todos hemos estado condicionados a medir el éxito de la cadena de bloques a través del Valor Total Bloqueado (TVL), ¿verdad? Ethereum domina esta métrica con números aproximadamente nueve veces mayores que los de Solana. ¿Caso cerrado? No exactamente.
La Métrica que en Realidad Importa
Esto es lo que cambió completamente mi perspectiva: los ingresos cuentan una historia completamente diferente a la de TVL.
Déjame desglosar lo que realmente nos muestran los datos, porque esto es algo fascinante que la mayoría de la gente está pasando por alto.
Siguiendo la pista del dinero
En 2025, estamos viendo patrones sorprendentes en los principales ecosistemas de blockchain:
El rendimiento explosivo de Solana:
Ingresos totales de aplicaciones descentralizadas: 2.500 millones de dólares
Lo que gana cada protocolo en promedio: 30,9 millones de dólares
El ingreso mediano (y esto es crucial): aproximadamente -1,4 millones de dólares
La posición consolidada de Ethereum:
Ingresos combinados de dApp: 1.000 millones de dólares
Ingresos promedio por protocolo: 11 millones de dólares
Ingreso mediano: aproximadamente -400.000 dólares
Los contendientes en ascenso:
Hyperliquid generando 900 millones de dólares en total con un promedio de 17 millones por protocolo
BNB Smart Chain generando 250 millones de dólares con 8,9 millones por protocolo
Por qué el ingreso mediano cambia todo
Aquí es donde realmente se pone interesante. Los promedios pueden ser increíblemente engañosos. Piénsalo así: si estás en una habitación con nueve personas que ganan 50.000 dólares y una persona millonaria, el "ingreso promedio" hace que todos parezcan millonarios. Pero eso no es la realidad para la mayoría de las personas en esa habitación.
El mismo principio se aplica a los ecosistemas de blockchain. Un puñado de protocolos masivos puede hacer que el ingreso promedio parezca impresionante, mientras cientos de proyectos más pequeños luchan por mantenerse a flote.
La mediana nos muestra lo que realmente está sucediendo con el proyecto típico. Revela si un ecosistema está creando oportunidades de forma amplia o solo enriqueciendo a un pequeño grupo selecto.
Qué significan realmente estos números
Cuando más aplicaciones en una red alcanzan flujos de ingresos sostenibles, eso indica algo poderoso: el ecosistema es saludable en su base, no solo en la cima.
El ingreso promedio más alto por protocolo en Solana (30,9 millones de dólares frente a los 11 millones de Ethereum) sugiere que los proyectos que construyen sobre Solana están encontrando una verdadera coincidencia entre producto y mercado y generando ingresos reales. Eso representa 2.500 millones de dólares en ingresos totales fluyendo por el ecosistema—significativamente más que los 1.000 millones de Ethereum, a pesar de tener un TVL más bajo.
La pregunta de la sostenibilidad
Este enfoque en los ingresos importa porque responde una pregunta clave: ¿Pueden los proyectos sobrevivir y prosperar a largo plazo?
La generación de ingresos significa:
Los equipos pueden pagar a desarrolladores
Los proyectos pueden financiar el desarrollo continuo
Las aplicaciones pueden promocionarse a sí mismas
Los protocolos dependen menos de las emisiones de tokens
El ecosistema crece de forma orgánica en lugar de artificial
Más allá de la moda
No estoy aquí para decirte que una blockchain "matará" a otra. Ese es un discurso agotado. Pero sí sugiero que necesitamos mirar métricas diferentes para entender lo que realmente está sucediendo.
El TVL ha sido nuestra brújula durante años, pero no captura la imagen completa. El dinero bloqueado en protocolos no necesariamente significa que esos protocolos estén construyendo negocios sostenibles. La generación de ingresos sí lo hace.
La visión más amplia
Lo que estamos viendo podría ser un cambio fundamental en la forma en que debemos evaluar los ecosistemas de blockchain. La pregunta no es solo "¿cuánto valor está bloqueado?", sino más bien "¿cuánto valor se está creando y capturando?"
Cuando los equipos de desarrollo pueden construir aplicaciones rentables, se quedan. Iteran. Mejoran. Atraen más talento. Esa es la forma en que los ecosistemas realmente crecen.
Conclusión final
Estos números de DeFiLlama muestran una imagen que desafía la sabiduría convencional. Mientras Ethereum mantiene su dominio en TVL y su posición consolidada, el desempeño de ingresos de Solana sugiere que algo significativo está sucediendo bajo la superficie.
El espacio de blockchain está madurando. Estamos pasando de métricas impulsadas por la especulación a métricas empresariales fundamentales. Y cuando miras los ingresos—ingresos reales y concretos—el panorama se ve muy diferente al que sugeriría únicamente el TVL.
Lo que más importa no es qué cadena "gana", sino que finalmente estamos empezando a medir el éxito de formas que reflejan la creación real de valor. Porque al final del día, los ecosistemas sostenibles se construyen sobre negocios sostenibles.
¿Qué opinas? ¿Estamos enfocándonos en las métricas adecuadas al evaluar los ecosistemas de blockchain?