🇯🇵 El rendimiento de los bonos del tesoro japonés a 10 años acaba de aumentar hasta su nivel más alto en más de 27 años.
Pela primera vez desde febrero de 1999, el bono del gobierno japonés a 10 años (JGB) ha superado la marca del 2,10%, provocando conmoción en los mercados financieros globales. Tras décadas de lucha contra la deflación con la "Política de Tasa de Interés Negativa" (NIRP), se pone fin a la era de política monetaria extremadamente laxa en Japón.
🔍 ¿Por qué está ocurriendo esto AHORA?
El BoJ está avanzando rápido: la postura hawkish del gobernador Ueda es evidente. Con las tasas de interés ahora en el 0,75%, el mercado se prepara para una serie de aumentos agresivos a lo largo de 2026.
Sobrecarga de estímulos: un presupuesto nacional récord de 122,3 billones de yenes está preocupando a los inversores sobre la sostenibilidad de la deuda, lo que está impulsando los rendimientos a niveles más altos como prima de riesgo.
El factor Yen: con el yen debilitado frente al dólar, el Banco de Japón está utilizando rendimientos más altos como escudo defensivo contra la inflación importada.
🌍 El "efecto mariposa"
Japón ha sido durante mucho tiempo el mayor acreedor del mundo. A medida que los rendimientos internos vuelven a ser atractivos, podríamos ver una gran "repatriación" de capitales japoneses. Si los inversores japoneses retiran sus fondos de los bonos estadounidenses y europeos para traerlos de vuelta a casa, los costos globales de endeudamiento subirán aún más.
Estamos presenciando un cambio fundamental de "regímenes" en la tercera economía más grande del mundo. El "ancla de Japón" que mantuvo las tasas globales bajas durante 20 años finalmente ha sido levantada.
