I. La privacidad ya no es "una confrontación con la regulación", sino una necesidad obligatoria de cumplimiento

Anteriormente, la narrativa de privacidad significaba evadir la regulación, mezcladores, transacciones en caja negra; este camino ha sido demostrado como inviable por la realidad.
El núcleo de la privacidad en 2026 pasará de la "anónimato" a la "verificabilidad sin acceso a la información":

  • Divulgación selectiva (Selective Disclosure)

  • Certificado de cumplimiento en lugar de datos en texto plano

  • Cálculo de privacidad amigable con la regulación (pruebas ZK / MPC)

Este también es el enfoque mencionado claramente por a16z: la privacidad es infraestructura financiera, no una herramienta subterránea.

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II. Stablecoins, RWA, finanzas en cadena → requieren obligatoriamente una capa de privacidad

A medida que las monedas estables, los activos tokenizados y la liquidación en cadena se vuelven comunes, la privacidad ya no es un plus, sino una entrada obligatoria:

  • Empresas/institucionesNo pueden aceptar que los flujos de fondos sean completamente públicos

  • Market makers, pagos, salarios, liquidaciónDeben ocultar las estrategias y las relaciones entre cuentas

  • El RWA requiere revelaciones diferenciadas sobre "identidad, saldo y transacciones"

La conclusión es clara:

👉 La privacidad se convertirá en un "componente predeterminado" en la capa de liquidación y la capa de activos

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III. Lo que realmente tiene oportunidad no son las "monedas de privacidad", sino la infraestructura de privacidad

Lo que vale la pena seguir en 2026 no será la narrativa tradicional de las "monedas de privacidad", sino tres direcciones:

  • Infraestructura de pruebas ZK / privacidad

    • Proporcionar capacidades de privacidad a monedas estables, DEX y protocolos de préstamos

    • Modelo de cobro claro (verificación, liquidación, servicios)

  • Intermediario de privacidad (Privacidad como servicio)

    • No crear L1 nuevos, sino integrarse en DeFi / CeFi / TradFi existentes

    • Convertirse en una "capa de API" en la cadena

  • Protocolos de privacidad amigables con el cumplimiento

    • Con listas negras y blancas integradas, interfaz de regulación

    • Pueden ser adoptados por bancos, empresas de pagos y FinTech

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IV. Captura de valor es la línea divisoria clave

La advertencia de Santiago es especialmente importante en el sector de privacidad:

  • Privacidad ≠ valor automático

  • Los proyectos de privacidad sin un objeto de cobro, sin usuarios esenciales ni ingresos de protocolo serán eliminados por completo en 2026

Los proyectos de privacidad que sobrevivan deben cumplir al menos una condición:

  • Utilizado de forma continua por monedas estables / instituciones / protocolos principales

  • Puede obtener comisiones directamente de los volúmenes de transacciones y verificaciones

  • Convertirse en un "componente fundamental indispensable"

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V. Mi juicio central (resumen)

2026 no será una "burbuja de monedas de privacidad", sino un "año de fijación de precios de infraestructura de privacidad"

  • La privacidad se convertirá en la configuración predeterminada, no en un punto de promoción

  • Lo que realmente se beneficiará esLos protocolos que proporcionan capacidades de privacidad al sistema financiero

  • Las narrativas especulativas y contrarias a la regulación sobre privacidad serán marginadas

  • ZK + cumplimiento + implementación de monedas estables/instituciones = máxima certeza