$BTC — Bitcoin no está cayendo. El mercado ha evolucionado.
Las entradas de Bitcoin se han ralentizado, pero eso no es la señal bajista que muchos esperan. La estructura del mercado ha cambiado. La liquidez ya no fluye a través de un único canal obvio; ahora está distribuida entre ETFs, acciones, materias primas y productos en cadena. Esperar un "momento de gran entrada" está volviéndose menos relevante.
El antiguo ciclo de derrumbe de los grandes participantes frente a los minoristas ha desaparecido en gran medida. Las instituciones están posicionadas a largo plazo, no persiguiendo picos. MicroStrategy no está deshaciéndose de su BTC, y los grandes tenedores son mucho más calculadores que en ciclos anteriores. En lugar de vender en pánico, estamos viendo una rotación de capital: el dinero se está trasladando hacia acciones y materias primas mientras Bitcoin consolida sus ganancias.
Por eso, una caída violenta del 50 al 70% desde el máximo histórico parece poco probable en este ciclo. No hay vendedores forzados, no hay apalancamiento excesivo, solo una acción de precio más ajustada.
El resultado: algo menos dramático, pero mucho más doloroso para los vendedores en corto: una prolongada marcha lateral.
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Esa apuesta ha liquidado más cuentas de las que jamás podría hacer la aburrición.
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